.集美大学工商管理学院 .湖北经济学院会计学院 高绍福余 晴贺 琛



管理者权力、会计盈余质量与企业过度投资的实证研究

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现有文献在研究会计信息质量与企业过度投资的关系时，多停留在代理成本视角和信息不对称下的“融资约束”视角，沿袭的是现金流量分析思路，忽视了控制权因素的影响。该文基于转轨经济的制度背景，结合代理理论和控制权理论，从管理者权力的视角出发，实证研究了管理者权力、会计盈余质量与企业过度投资之间的内在联系。实证检验发现，会计盈余质量的提升可以明显缓解管理者的代理问题，降低企业的过度投资水平，提高投资效率，但管理者权力的存在会弱化会计盈余质量对企业过度投资的抑制作用。进一步根据市场化进程进行分组检验后发现，管理者权力对会计盈余质量的调节效应在市场化进程低的样本组表现得更显著，说明了制度环境对管理者权力具有一定的约束作用。因此，企业在重视提高会计信息质量、优化投资决策的同时，也不能忽视管理者权力的影响，应通过合理配置企业的权力结构，以提高投资效率。

管理者权力 会计盈余质量 过度投资 控制权理论

1 概述

资本投资是每个企业不可或缺的一项财务决策，已成为企业成长的主要动因和未来现金流增长的重要来源。但在实务界，仍然潜伏着众多因素导致公司资本的错误配置，主要表现为投资效率的低下。……