刘盛坤

【摘要】本文基于东道国经济自由度和民主程度视角，利用2003～2011年中国对105个国家的对外直接投资数据研究发现：在全样本检验中，东道国经济自由度对中国OFDI显著正相关，民主程度对中国OFDI不显著的“抑制”作用。

【关键词】经济自由度；民主程度；OFDI

一、引言

自从2001年中国实行“走出去”战略以后，中国对外直接投资（Outward Foreign Direct Investment，以下简称OFDI）保持高速增长。随着中国OFDI增长，中国对外投资的国家（地区）的分布并不均衡。那么，除了东道国经济规模，资源禀赋等因素之外，制度是不是一个重要的因素？如果有影响，程度又如何？东道国的政治制度环境对中国OFDI影响如何？程度又如何？针对这些问题，现有文献主要从这几个角度开展研究。

首先，东道国制度质量与中国OFDI成负相关，即中国OFDI偏向于制度质量较差的国家（Buckley等，2007）。其次，以东道国政治风险视角，研究表明东道国政治风险和中国OFDI成负相关关海（韦军亮和陈漓高，2009）。最后，以东道国政府治理视角分析了，东道国政府“政府施政有效性”跟中国OFDI呈正相关关系，东道国政府的“腐败控制”与中国OFDI呈负相关关系。（王建和张宏，2011）。此外，以往文献还包括其他因素的研究，如汇率水平、资源禀赋、人力成本等。虽然上述研究加深了东道国制度因素对中国OFDI影响的认识，但仍然有很多问题有待进一步的深化。

二、理论假设

1、市场规模

就国内外的一些研究来看，东道国市场规模是吸引中国OFDI的因素之一（王健和张宏，2011）。东道国市场规模越大，越有利于形成规模经济和范围经济，也越有利于吸引中国OFDI（蒋冠宏和蒋殿春，2012）。……