谭美林　张筱峰

(长沙理工大学经管学院，湖南　长沙　410076)



我国玉米和淀粉期货价格之间的联动分析

谭美林张筱峰

(长沙理工大学经管学院，湖南长沙410076)

摘要：本文运用平稳性检验、协整检验、Granger因果检验等技术，首次对我国大连商品期货交易所的玉米期货价格和淀粉期货价格之间的动态关系进行了实证研究。研究结果表明：玉米和淀粉期货价格之间存在长期均衡关系，其中玉米期货价格对淀粉期货价格存在单向格兰杰原因。

关键词：玉米期货价格；淀粉期货价格；平稳性检验；协整检验；格兰杰因果检验

淀粉期货合约于2014年12月19日在大连商品期货交易所推出，是玉米产业下游首个期货品种，淀粉期货上市为处境艰难的淀粉加工企业提供规避风险和定价工具，同时有利于完善玉米产业链品种序列和现货市场价格形成机制。由于淀粉的原料主要来源于玉米，两种商品的价格从供求关系上来讲，有理由相信玉米期货价格与淀粉期货价格之间存在互动关系。通过对玉米期货与淀粉期货价格相互关系的研究，不仅能检验淀粉期货上市一年多以来在期货市场上的运行效率，还可以为玉米上下游相关产业链上的企业、市场参与者和期货监管部门进行投机、套保、套利活动提供有用的市场信息和依据。

一、国内外文献回顾

国外众多学者运用理论探讨和实证分析的方式对期货价格和现货价格之间的联动关系做了大量研究(Lai and Schroeder，1991；Quan，1992；Huang and Zhang，1995；Fortenbery and Zaapata，1997；Economopoulos and O，Neil，1998)，国内方面(华仁海和仲伟俊，2003；……