刘新文

(陕西省公路局渭南路政执法支队，陕西　渭南　714000)



制造业上市公司信用风险实证研究
——基于逻辑回归方法分析

刘新文

(陕西省公路局渭南路政执法支队，陕西渭南714000)

摘要：通过搜集占比例大的制造业公司样本，以制造业为例，选取其各行业在2006年被ST企业作为研究样本；以净资产收益率作为配对样本选取依据，借助于SPSS10.0对2004年样本和配对数据进行了逻辑回归模型构建和实证研究，得出了行业逻辑回归模型较高的信用风险预测判别能力。

关键词：信用风险；上市公司；回归分析；制造业

一、文献述评

关于信用风险的定义，不同学者有不同的观点。第一种观点认为，它是交易对手无力履约的风险，也即债务人未能如期偿还其债务造成违约而给经济主体经营带来的风险。第二种观点认为，信用风险特指借款方由于种种原因，无力或不愿偿还贷款本息，导致放贷方损失的可能性。信用风险是伴随着信用的出现的，是金融风险之一，也是企业所有者、经理人、投资者、商业银行等金融机构和政府面临的最重要的金融风险。特别是对于银行等金融机构来说，其面临的信用风险是非常巨大和前所未有的。因此，信用风险的度量一直都是金融机构及企业所面临的核心问题。

关于信用风险的研究最早可以追溯到上个世纪的30年代，研究对象大部分是企业破产和经营失败。菲茨.帕特里克(Fitz Patrick， 1932)运用单个财务比率，比弗(Beaver， W.H，1966)提出了并运用单变量判定模型，奥特曼(Altman， 1968)提出并运用多元Z值判定模型。……