王亚童，郭　燕，余欣宁

(天津大学 管理与经济学部，天津 300072)



不对称信息下新产品研发的最优合同设计

王亚童，郭燕，余欣宁

(天津大学 管理与经济学部，天津 300072)

摘要：在新产品研发项目中，构建由一个风险中性的委托人和一个风险厌恶的代理人组成的“委托-代理”模型。由于委托人针对项目的真实价值及代理人努力程度的信息不对称，进而出现逆向选择和道德风险问题，导致了最优激励合同的扭曲。委托人通过设计最优薪酬激励合同，避免了潜在的逆向选择和道德风险问题，同时实现项目的收益最大化。

关键词：合同理论;激励机制设计;新产品研发;委托代理模型;信息不对称

在建设创新型国家的背景下，新产品研发受到了广泛关注。新产品研发作为企业知识创造和技术创新的主体，已经成为企业保持研究开发能力、培育核心竞争力、提高品牌形象的源泉[1-2]。

新产品研发作为一项高风险的投资活动具有高度的创新性和不确定性[3]。委托人在项目开发前无法准确评估项目的价值，在项目进行中无法准确判断代理人的努力程度，因此委托人和代理人之间存在信息不对称问题。委托人如何设计最优薪酬激励机制，从而避免代理人潜在的道德风险和逆向选择问题，使得代理人能够准确地汇报项目的真实价值并且付出最优的努力，进而实现项目的利润最大化，是当前新产品研发的热点问题。笔者将代理人的努力分为常规性努力和创新性努力。……