王崴平，陈毓川

(中国地质科学院矿产资源研究所 国土资源部成矿作用与资源评价重点实验室，北京 100037)



全球海运铁矿石市场承压解析与行业影响

王崴平，陈毓川

(中国地质科学院矿产资源研究所 国土资源部成矿作用与资源评价重点实验室，北京 100037)

摘要：世界钢产量峰期出现在2000年以后，其高速增长动力主要来源于中国，而中国铁矿石原矿资源禀赋的劣势，愈发刺激了中国对国际海运铁矿石的需求，致使中国铁矿石需求的对外依存度较高，与此同时，作为铁矿石纯进口国的中国难以主导铁矿石定价权。2011年国际铁矿石市场正值高位运行，大部分铁矿石生产商在高价驱使下，选择大幅增加投资成本扩建产能，海运铁矿石市场供需基本面开始倒转。2015年以来，铁矿石中国到岸价大幅下跌，铁矿石生产巨头由于低廉的现金生产成本也只能勉强盈利或者维持在盈亏平衡线附近，高成本矿被实质性挤压出局。而美国量化宽松政策收紧乃至退出，导致金融流动性降低，进一步巩固了全球铁矿石市场“供强需弱”的格局。由于国内高成本铁矿项目的退出，中国铁矿石需求对外依存度将会进一步升高。

关键词：原矿资源禀赋；海运铁矿石；市场供需；商品价格；现金生产成本曲线；价值回归；投资资本

2015年以来，铁矿石中国到岸价由63美元/t跌至40美元/t，铁矿石价格创10年来新低。2015年6月，必和必拓铁矿石业务主席Jimmy，指出铁矿石正在回归自由竞争市场的价格主体，1980—2005年的铁矿石澳大利亚黑德兰港离岸价平均值为30美元/t，2005—2015年的铁矿石均价为96美元/t，1980—2015年的铁矿石均价为49美元/t[1]。……