摘要：目前，在监管政策的积极引导下，综合化经营已成为我国商业银行发展的重要选择。在混业经营的大趋势下，商业银行综合化经营在不断提速，但由此引发的潜在风险也需引起重视。首先，文章分析了商业银行开展综合化经营将面临的个体风险。然后，分析综合化经营各类业务带来的交叉风险，重点分析了利益冲突、内部交易、杠杆风险和风险传递等几方面内容。在此基础上，结合日前出台的《商业银行市场风险管理指引》，为商业银行综合化经营中的风险管理提出政策建议。

关键词：商业银行；综合化经营；风险管理

一、 背景

随着金融市场化不断推进、金融创新层出不穷，我国商业银行的经营模式正在发生改变，多元化、综合化经营成为新的发展方向。在2011年出台的“十二五”规划中，明确指出要“积极稳妥推进金融业综合经营试点”。《金融业发展和改革“十二五”规划》同时强调，要积极引导条件充足的金融机构，在充分防范个体风险和系统性风险的前提下，尝试开展综合经营试点，提高我国金融机构的综合金融服务能力。截止2014年底，我国已有12家商业银行设立或参股金融租赁公司，10家投资设立基金管理公司，7家商业银行参股保险公司，5家商业银行参股信托公司。其中，几家大型商业银行，如工行、中行、建行等已基本实现全牌照，股份制商业银行中平安、中信、光大已实现全牌照，其他中小银行综合化经营的步伐也在加快。

传统投资组合理论认为，分散化、多元化投资可以降低主体风险，但委托代理理论认为，经营业务多元化、管理层级复杂化会增加代理成本，从而增加风险管理的难度。……