北京理工大学(良乡校区)管理与经济学院　刘卓著　李亚茹



影响股票价格波动的行业因素的实证研究

北京理工大学(良乡校区)管理与经济学院刘卓著李亚茹

摘 要：由于现在对影响股票价格波动的行业因素的研究甚少并且缺乏系统性，本文以43个行业中的约1000个上市公司近十五年的季度数据为样本进行实证研究，将以往对行业因素影响股票价格波动的研究扩大到了更多的行业，并且发现了三个对股票价格波动影响显著的行业因素。本文着重研究行业所处生命周期、行业财务杠杆比率、产业集中度等行业因素对股票价格波动的影响和影响程度，并对得出的结果进行分析和总结，得出了重要的结论且进一步提出针对性的建议。

关键词：股票价格行业因素市盈率行业资产负债率

行业因素对股票价格波动、股票收益率、股票资产价格风险等方面的影响尽管很早就受到了学术界的重视,但是,目前学术界对行业因素影响股票价格波动的研究依然较少,已有研究大都零散并缺乏系统性。目前关于行业因素影响股票价格波动的研究文献分为以下三个方面。第一,关于行业因素影响股票价格波动机制的研究。姜继娇、杨乃定(2006)从行为金融学角度研究了市场情绪对不同行业板块的影响最终影响股价行为的机制。第二,关于行业因素影响股票价格波动计量模型的研究。计量模型分为静态模型和动态模型两大类。第三,关于行业影响股票波动率差异的实证研究。……