杨　硕　王　琪　李彩霞



企业并购融资风险分析
——以某集团为例

杨硕王琪李彩霞

摘要：企业并购作为资本扩张的有效手段和企业资本营运的重要形式,在社会上受到了越来越多的关注以及重视。但从并购的历史来看，成功的企业并购案例并不多，融资风险是企业并购失败的一个不能忽视的原因。企业并购融资的资金规模大、期限长、融资结构复杂，所以是企业并购运作成功的关键所在。某集团，就是在并购战略过程中，出现了涉及行业过多，资金结构和融资安排失控，规模扩张过快等，最终导致资金断流，从而陷入财务危机。本文以某集团的并购融资为例，对其在并购融资过程中存在的问题和风险进行了剖析，最后通过分析案例得到了一些具有借鉴意义的启示。

关键词：并购融资；融资风险；某集团

任何企业想要顺利进行生产经营活动，都需要资金，融资就是通过相应手段和各种途径取得相应资金的过程。公司通过兼并收购，将融资所得的资金投入新的项目中，从而使企业重获生机，持续繁荣。

并购融资方式根据可分为内源融资、外源融资。

一、某集团概况

某国际战略投资集团有限公司(简称某国际)由唐氏四兄弟和其余29个自然人，于2000年8月在上海浦东成立，注册资本5亿元人民币。

该集团凭借着精心构建但较为粗糙的产业链，不计成本迅猛的扩张，他所并购的企业大都和自己主导的行业不相关。2003年6月30日，德隆国际总资产为204.95亿元，其中大部分的资产是通过并购形成的。……