袁智慧

日前，2016年公募基金二季报已经全部公布。二季度，公募基金整体盈利767.30亿元，有77家基金公司在二季度实现扭亏为盈。体量庞大的公募基金，其盈亏状况再次成为了舆论关注的焦点。

公开资料显示，2015年度公募基金资产净值规模高达84051.70亿元，其中，股票型基金7436亿元，混合型基金22714亿元，债券基金7464亿元，货币市场基金44812亿元，QDII基金599亿元，其他类型基金23亿元，封闭式股票基金239亿元，封闭式混合基金264.62亿元，封闭式债券基金497.77亿元。

作为资本市场的主力机构之一，每当业绩公布之时，对公募基金的业绩优劣，进行对比报道，已经成为各大媒体的必修课。公募基金体量庞大，人员精干，合规水平高，是证券市场的正规军之一。18年来，我国的公募基金从无到有，不断发展壮大，成绩有目共睹。不过，整体而言，公募基金的发展状况并不令人满意：靠天吃饭、机构散户化、股灾巨亏、老鼠仓等问题层出不穷。在当前以散户为主导的证券市场，逐步向机构型的成熟市场过渡的过程中，原本被寄予厚望的公募基金，并未能担起重任。笔者以为，在公募基金今后的发展历程中，有5个方面的问题，值得深思。

1.力解决靠天吃饭的行业性难题

在资本市场上，靠天吃饭是一个行业性难题。受制于交易机制不完善、投机炒作盛行等，参与市场交易的主体（包括大小机构和普通散户），投资收益率严重依赖大盘背景。大盘背景好的年头，收益率就高，遇到崩盘股灾，几乎所有参与者都损失惨重，公募基金的表现也不例外。……