余吉安，樊舒雅，赵红燕

(1.北京林业大学经济管理学院，北京　100083;2.清华大学经济管理学院，北京　100084)

金融资本接管实业资本控制权的动因及影响因素研究：以上海家化为例

余吉安1,2，樊舒雅1，赵红燕1

(1.北京林业大学经济管理学院，北京100083;2.清华大学经济管理学院，北京100084)

摘要：上海家化集团作为国企改革的标志和国内日化行业中少有的能与跨国公司开展全方位竞争的本土企业，被平安信托全面接盘后，却由于与以葛文耀为代表的企业元老在企业经营和内部管理上有重大分歧，而产生控制权争夺。作为金融资本的平安信托一般不会参与战略投资对象的经营管理，但在战略投资作为实业资本的家化后却接管了家化，显示出不同的经营目的。本文从平安信托接管的动因及影响因素角度，来分析平安信托与以葛文耀为代表的企业元老控制权争夺的过程。

关键词：控制权争夺；金融资本；实业资本；接管

1引言

控制权可以确保公司各方利益主体各自利益的实现，或利用公司的各种资源获得更大利益，是公司治理机制的核心与关键，因此成为各利益相关主体互相争夺的对象，尤其体现在经历国企改制的股份制公司中各利益相关者(主要是企业原有掌握控制权的经营者(经理人)和引进金融资本投资者)对公司控制权的争夺。控制权的配置是契约各相关利益主体之间博弈的结果，争夺各方的利益诉求与潜在目的，以及其他利益相关者的调和作用，使争夺过程与结果难以预测。……