朱庆武

(宁夏大学 经济管理学院，银川 750021)



金融深化与经济增长的因果关系检验
——基于我国的实证分析

朱庆武

(宁夏大学 经济管理学院，银川 750021)

摘要：选择1993-2014年间的相关数据对我国金融深化与经济增长的因果关系进行分析，对金融深化的三个指标与经济增长率作基于VAR模型的Granger因果检验，结果发现：金融相关率与经济增长率在短期内呈现负的相关关系，从长期来看金融相关率的发展有利于经济增长率的提高。货币化率与经济增长率之间存在正相关关系，但货币化程度的影响力在长期内是逐渐减弱的。实际利率对经济增长的影响作用不明显，不存在因果关系。

关键词：金融深化；经济增长；Granger因果检验

西方经济理论关于金融深化与经济增长之间的关系有两种观点：一是认为金融深化能促进经济增长；二是认为金融深化是经济增长的伴生物。我国从1992年开始进行市场经济制度改革，1993年国务院颁布《关于金融体制改革的决定》，开始金融体制改革：规范证券市场，实现汇率并轨，进行银行体系的股份制改革，发展和完善股票市场。这使得金融工具呈现多样化，金融市场逐渐完善。与此同时，我国经济也实现了稳定增长。那么，自金融体制改革以来，我国的金融深化与经济增长之间是否存在因果关系呢？把握好二者之间的相互关系对我国进一步加强金融体制的改革具有重要的指导意义。

一、文献回顾

金融发展理论主要研究金融发展与经济增长的关系，其理论演进主要包括金融结构论、金融深化论、金融约束论、实证金融发展理论以及金融资源论。……