覃柳笛+刘远航

2016年4月下旬，一个名为“电影金融创新的案例与边界”的论坛在北京国际电影节举行。有与会者感叹，“金融创新”已成2016年电影行业的关键词。

如今，电影产业的各个链条都已打上资本的烙印，新的产业模式纷纷滋长——票务补贴、保底发行、对赌协议、电影众筹，还有预售票房收益权，电影的游戏规则似乎正在被资本杠杆改写。

但在此过程中，也出现了种种不规范的操作，与新的机遇伴生的往往是新的风险。《美人鱼》《叶问3》和近期的《火锅英雄》等诸多电影都采取了保底发行的方式，但并非所有采取这种方式的电影都能成功。

近期，《叶问3》票房丑闻令公众哗然：试图借虚假票房的声势，通过卖出上市公司的股票而变现获利，涉嫌市场操纵。事件的曝光，一度引发购买该片票房收益权的十方控股股价蒸发逾80%。主管部门的处罚结果是，《叶问3》发行方大银幕公司暂停发行业务一个月，全国73家涉事影院、3家电商被“点名”。

电影《叶问3》主演甄子丹、迈克尔·泰森在拍摄片场

全国电影市场专项治理办公室认定，《叶问3》存在非正常时间虚假排场的现象，查实的场次有7600余场，涉及票房3200万元。同时，该片存在自购票房，发行方认可的金额为5600万元。

越来越多金融圈人士开始跨界影视行业，不断累积的流动金融资本做大了国产电影的体量，并以层出不穷的手段将以往分散的财力、物力、人力融会贯通，助推电影产业优化整合。但是，当所有的电影金融创新都建立在票房数据的基础之上，操纵票房就成为高危地带。……