马均骅，张同耀，李泽楠

（1. 北京师范大学珠海分校，广东 珠海 519087；2.北京体育大学，北京 100084）



体育众筹发展模式浅析

马均骅1，张同耀1，李泽楠2

（1. 北京师范大学珠海分校，广东 珠海 519087；2.北京体育大学，北京 100084）

摘 要：本文引入价值共同创造、行为金融学和SWOT分析等理论，运用逻辑分析和个案分析等方法，对体育众筹模式进行了探讨和研究。

关键词：众筹；体育众筹模式

投稿日期：2016-01-03

1 我国体育众筹产生的背景及国内外体育众筹发展现状

在探讨我国体育众筹产生背景及国内外体育众筹发展现状之前，先对体育众筹下一个定义。

杨东在《赢在众筹》一书中指出，“众筹”一词最初来源于英文Crowd -funding，是Crowdsourcing（众包）和Microfinancing（微型金融）两词的融合。众筹的含义就是面向公众筹集资金，特别是指以资助个人、公益慈善组织或商事企业为目的的小额资金募集。筹资者将需要众筹的项目通过众筹平台进行公开展示，浏览该网站的所有人群，均可对这些项目进行赞助、支持和投资。

世界银行2013年发布的《Crowdfunding’s Potential for the Developing World（发展中国家众筹发展潜力报告）》认为，众筹以互联网科技为基础，利用社区和公众的判断来决定一个创业项目或计划应当得到多少市场关注、资金支持，并为尚处于起步阶段的项目提供实时反馈。众筹利用科技，特别是大众媒体的力量，以达到出售创意、筹集资金的目的，为创业者提供了一个创业平台和融资基地。

综合上述，我们可以看到，所谓众筹，是指围绕某一项目或创业型企业，通过互联网这一媒介，面向大众所进行的筹资活动。我国学者上海体育学院体育产业发展研究院副院长黄海燕表示，众筹强调的是一种全方位的参与感，参与者和项目、发起人之间是一种你中有我、我中有你的关系。

从上述的概念中不难看出，众筹的投资人既是生产者，同时也是消费者，二者是相互融合的。那么，什么是体育众筹呢？在这里笔者对其下一个定义：所谓体育众筹，就是指针对体育赛事、体育传媒、大众体育、体育用品以及体育场馆等与体育产业相关的项目而面向公众筹集资金的融资方式。

体育众筹产生的背景主要有两大方面。（1）宏观方面，有国家政策的大力支持。2014年10月，国务院出台了名为《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》的文件，其中有两点需要特别注意：第一，到2025年，争取令体育产业总规模超过5万亿元，将推动体育产业成为经济转型升级的重要力量；第二，电视转播要进行改革，同时要拓宽体育产业融资渠道，允许民间资本介入，大力推广全民体育。尽管《意见》还未涉及到具体的实施手段，但是明确了政府对体育产业未来的态度，即促进其向市场化、商业化的方向发展。为了达到在10年后令体育产业总规模5万亿的目标，就要拓宽体育产业的融资渠道，在现有的国家财政拨款、社会赞助、体育彩票基金和体育特许商品授权开发的基础之上，吸引民间资本，寻找新的融资方式。体育众筹具有号召性强、大众参与度高以及组织形式灵活等特点。可以说，宏观政策的支持是对体育众筹极大的利好消息。

（2）微观方面，有很多新兴的体育创业项目。在全民创业万众创新的今天，人们对创业的热情积极高涨，越来越多的人投入到创业的大军中来，其中不乏体育产业领域的创业项目。在2015年《互联网周刊》发布的中国创客前1 000名的排名中，有20家创客创新的领域来自于体育产业。其中，有体育传媒、体育音乐、体育健身、球类项目、体育产品等多个项目，排名最靠前的是一个名为“运动世界”的运动场馆运动平台。诸多的体育产业创新项目为体育众筹的发展提供了十分肥沃的土壤，大众可选择的项目越多，其推广难度越低。（2）由于体育众筹的起步较晚，并且按照产业的生命周期理论，体育产业在我国仍处于朝阳产业。所以现阶段，体育众筹在我国还处于萌芽阶段，相关的法律法规也相对不健全，征信体系不够完善，成功的体育众筹案例并不多见。而在欧美等国，由于其体育产业的发展较为成熟，信用制度更是由来已久，并且确定了相关的监管机构、相关的规章制度，这些都为体育众筹尤其是股权类众筹能够快速发展提供了条件。图1是体育众筹项目的融资流程。该流程显示，首先由体育类项目的发起人发起项目，通过直接筹资或者众筹平台，向大众发起项目，之后大众出资，达到一定条件后，项目成立，期间项目的发起方和出资方要不断地沟通，出资方参与决策制定，并且由发起人按照合同约定，对出资方给予1次或多次回馈，具体情况见图1。通过对图1的分析可以发现，体育众筹项目的成立仅仅意味着起步阶段，项目能否成功的关键，还是要看出资方能否充分参与到项目中来，以及发起方能否及时地向出资人予以回馈。

图1　体育众筹项目的融资流程

2 体育众筹模式分析

按照出资人所获得的回馈分，可以将众筹划分为股权式众筹、债权式众筹、捐赠式众筹和奖励式众筹等多种众筹模式。体育众筹也可按照这样的方式进行划分。

顾名思义，股权式众筹即项目的发起方给予项目的出资方一定数额的股权作为回馈。其与普通股有一定的相似性，投资者享有普通股东的权利，如针对项目的投票表决权、获得分红或股利、其所持份额增值所产生的收益等，缺点在于如果项目失败，只有在债券人取得其应得本息后，才能获得赔偿，也就是说只有剩余求偿权。并且出资人只有在项目取得盈利后才能获得回报，回报的周期较长。这一模式，主要适用于运动场馆和俱乐部等实体体育项目的众筹，如网球俱乐部可以面向广大的网球爱好者进行众筹，不太适用于某项单次的、参与人数众多体育赛事的众筹，如马拉松比赛的众筹。下面以西甲球队埃瓦尔队的众筹为例，简要分析股权式体育众筹。前段时间，网络上有一条新闻传得纷纷扬扬，叫做“史上最牛请假条”，一名国内的普通员工向公司请假时，说明其为西甲股东，受邀观看自己的球队与皇马的对决。2014年5月，埃瓦尔俱乐部建立众筹网站，计划面向全世界球迷筹集170万欧元，帮助它升级至西甲。该众筹是通过面向社会发行股份的形式筹集资金，并限制认购额度。最终，成功募集到了198万欧元。

第2种模式，债权式众筹。债权式众筹是指出资人出资并参与项目后，成为该项目的债权人，并不参与项目的投资决策，而是在未来获得本金和一定数额的利息，并且，在项目破产后，具有优先求偿权。债权式体育众筹也就是目前比较流行的P2P项目。这一众筹模式比较适合某项缺乏运作资本的体育赛事或者体育装备制造、体育休闲旅游产业等运营初期或较为成熟但需要再融资的体育项目和企业。在投资时，要注意评估发起人的信用情况，并跟踪其投资的项目。在现有的P2P平台中，有一些已经倒闭，除本身的经营风险外，还有一些公司涉嫌非法集资。他们向出资人承诺按一定的回报率按时还本付息，同时挪用投资者的资金，投资一些空壳公司，举新债还旧债。

第3种模式，捐赠式众筹。投资者对项目进行无偿的捐赠，并不会获得实物的回报。慈善事业及非营利性组织作为社会保障体系的补充，其运营是否健康，影响力是否充分，是一个国家能够长治久安的重要标志之一。然而，我国公民对NGO的熟悉度并不高，而且由于NGO的运作并不公开透明，导致我国慈善事业发展缓慢。通过捐赠式体育众筹，大众可以全程地参与到体育项目中的同时，又能明确其所捐赠资金的走向，可谓一举两得。另外，除了出资进行捐赠外，选作体育众筹项目的志愿者也是不错的选择。

第4种模式，奖励式众筹。出资人可以获得来自项目的实物奖励。这个模式比较适合于体育赛事的众筹。对于竞技体育，冠军只有一个，奖金的分布也相对集中，每个出资人都获得奖金是不实际的。当然，体育图书和期刊的出版也比较适合。通过对出资人进行实物奖励，奖励式体育众筹可以提高出资人的参与度和积极性。在2014年的北京国际马拉松赛上，通过投资，出资人可以获得参跑资格或者一本北马特刊。同在2014年，F1车队卡特汉姆为了参加阿布扎比的比赛，向公众筹集了235万英镑，作为回报，参与众筹的车迷们能够获得耳塞、帽子、车手用过的赛车服和赛车引擎上的挡板等纪念品。2015 年1月，Dota2亚洲邀请赛，发起人通过“官方互动指南”吸引大众投资。

通过以上分析我们会发现，奖励式众筹是目前体育众筹中应用较多的模式，而债权式众筹则相对较少。

3 体育众筹模式的SWOT分析

体育众筹本身是一种市场化的运作模式，具有大众参与、项目进行过程中发起人与出资人的互动和沟通较多等特点。这就顺应了新的生产消费理论——价值共同创造理论。按照价值共同创造理论，消费者同时也是生产者，二者相互融合。这样的模式充分满足了消费者的需求。另外，按照规模效应，长期来看，一种产品的平均成本会随着产量的增加而下降，从而提高其获利能力。体育众筹在可以为项目提供充足资金的同时，也可以帮助其在长期降低生产成本。

劣势方面，体育众筹其本质是金融行为，可以用行为金融学的相关理论进行解释。众筹有参与人数众多的特点，容易让人们产生从众心理，这种从众心理会增加项目的非系统性风险，扩大了投资者面临的潜在风险。

除了体育众筹本身具有的优缺点外，体育众筹面临的机遇与挑战并存。正如在文章开始所提到的，目前在政策方面有利好消息，全民的收入水平有所提高，投资需求旺盛，体育类项目不断推陈出新。然而，在这样的机遇下，体育众筹如何能在诸多的众筹项目中脱颖而出，提高它的竞争力，是体育众筹项目发起人需要认真考虑的问题。

4 结 语

本文在现有众筹概念的基础上，提出了体育众筹的概念，并分析了体育众筹产生的背景及国内外体育众筹现状，进一步深入探讨了不同类型体育项目应选择什么类型体育众筹的模式比较适合，采用了SWOT的方法分析了体育众筹自身的优缺点和面临的机遇挑战。对于项目的发起人，要注意选择好相应的众筹模式；对于出资人，则要充分衡量所投资项目的风险，在获得期望回报前，慎重分析发起人的信用情况。总之，体育众筹顺应了市场化发展的需要，有良好的发展空间。

参考文献：

[1]杨东，黄超达，等.赢在众筹[M].北京：中国经济出版社，2015.

[2]零壹研究院.众筹服务行业年度报告2015[M].北京：东方出版社，2015.

[3]钱亦舟.电子竞技产业发展思考[J].体育文化导刊，2015（8）：119-123.

[4]叶木华.电子竞技系列赛的成功给体育众筹带来的启示[J].湖州师范学院学报，2015，37（4）：52-56.

作者简介：马均骅（1983～），讲师，硕士。研究方向：微观经济学。

doi:10.3969/j.issn.1674-151x.2016.04.002

中图分类号：G812

文献标识码：A

文章编号：1674-151X（2016）02-003-03