李华晶 王秀峰

？眼摘 要？演从技术和资金与创业之间的联系出发，提出并构建了技术人力资本、自有资金与创业成败的关系模型，通过对CSPED的321个样本进行分析，发现技术人力资本与自有资金分别对新企业成立具有显著的积极作用；二者水平越高，创业者越不可能退出创业活动。但是，技术人力资本与自有资金的水平，对新企业初期的营利并不具有显著作用；而且，在创业过程中，创业者的技术人力资本与自有资金之间的交互效应不显著。研究从人力资本角度深化了创业驱动因素的分析，同时有助于创业者评价和决策初始资源的运用。

？眼关键词？演技术人力资本；自有资金；创业成功；创业失败；CPSED

[中图分类号]F270 [文献标识码] A [文章编号]1673-0461（2016）05-0019-06

技术和资金一直被视为创业成功的关键资源。但是，创业并不是资源的简单累积，而是不拘泥于资源约束的机会开发和新价值创造过程 [1]。因此，创业的成败与否，并不直接取决于创业者占有技术和资金数量的多少，而是与创业者将这些资源整合的水平密切相关。一些学者从资源基础理论出发，分析了创业者整合资源的多种行动架构，尝试挖掘出技术和资金等关键资源对创业成功的影响机理。虽然研究普遍认可技术和资金的积极作用，但是文献成果的结论并不完全一致，例如，技术和资金水平与创业绩效之间并非直接相关，二者在发挥作用的过程中扮演的角色地位也各有不同[2]。

上述问题存在的主要原因在于：首先，资源要素的载体存在差异性。……