□ 文/朱昌海



油气并购交易从沸点到冰点

□ 文/朱昌海

随着国际油价节节下挫，曾烈火烹油的油气业，如坐过山车般经历了从沸点到冰点的巨大落差。在这个过程中，无数资金链薄弱的小公司或破产或被迫沦为业界大鳄的腹中之物；根基牢固的大型国际公司或靠下游艰难维持，或大幅削减投资、暂缓项目、裁撤人员，以期度过寒冬；国家石油公司虽有政府的大力支持，也不免“英雄气短”，放慢甚至停止对外扩张的脚步。

整个2015年，全球油气并购交易额降至10年来的最低水平，从2014年的1840亿美元降至2015年的1430亿美元，下降幅度为22％。如果不是壳牌收购英国天然气集团（BG），这一年的成绩单势必更难看。交易数量与上年相比出现腰斩，降至15年来最低点，不到200宗，甚至低于全球金融危机之后2009年的交易数量。

大型石油公司扩张步伐减慢

剑桥能源统计数据显示，在2015年全球油气10宗最大交易中，北美以外地区占7宗，不及2014年的50％。除壳牌收购BG外，2015年没有超过50亿美元的大手笔并购。超过10亿美元的资产交易也少于10宗，而2013和2014年，这种规模的交易都不少于30宗。除壳牌外，其他国际大型石油公司在并购市场都相对沉寂。北美大型勘探开发公司都忙于剥离资产，金融公司，包括私募股权公司，仍是活跃的买方，成为向上游公司提供资金的主要力量。

2015年，国家石油公司跨境交易支出降至10年来最低水平，其中亚洲国家石油公司海外并购支出已连续2年受到抑制，其在全球并购市场的份额降至2007年以来的最低点。……