葛 静

(天津外国语大学国际商学院 天津 300000)



以顺丰为例研究快递和电商跨界经营的问题

葛 静

(天津外国语大学国际商学院 天津 300000)

本文通过采用文献分析法以及描述性统计的方法，以顺丰控股上市为例，通过分析其2013-2016年度财务数据和顺丰控股的股权结构，深入思考了电商和物流跨界经营的问题，从而进一步得出结论：快递企业进军电商，在市场份额上很难超越现有市场寡头企业，只能作为电商行业的追随着，不具有竞争优势，那么快递企业战略布局上应选择重点统筹主营业务形成核心竞争力以获得利润增长。

跨界经营；描述性统计；财务分析；顺丰控股

一、研究背景

随着互联网+模式在居民消费体验中的深入，近几年我国快递服务业迅速增长，在提高国民生活水平的同时推动了国民经济快速增长。2016年，继圆通速运、申通快递、韵达快递在A股上市，中通快递在美国上市后，作为民营快递业巨头的顺丰快递在深市上市成功，至此我国快递业均进入资本市场，其良好的运营会为其吸引更多的资本，同时更多的资本会有利于企业扩大业务市场，加深结构布局，深化核心竞争力，这说明我国快递业发展进入了新的时期。本文通过分析顺丰控股上市时的财务数据和控股比例，发现顺丰控股在上市时剥离了顺丰优选——顺丰集团的电商平台，对比之前电商巨头——京东，其也在扩大电商业务的同时自建物流体系，深入快递业，但在京东上市时，上市公司包括了京东商城集团、京东金融集团，却没有京东物流。这引起了本文对电商与快递整合经营的深度思考，对于电商和快递物流整合经营的问题，在学术界的众多学者中一直存在各种争议，其中不乏明确支持跨界整合经营和反对跨界整合经营的思想。本文在深入分析电商平台和快递公司的发展现状的基础上，以顺丰为例，对电商和快递物流整合经营问题提出进一步的见解。

二、顺丰快递跨界经营电商的原因

顺丰自1993年创立，到现在已成为我国快递行业的领头企业，在快递服务业拥有独特的资源和优势，同时顺丰集团于2012年成立顺丰优选，依托线上电商平台与线下社区门店，根据自己的快递物流优势，主营生鲜美食。

对于顺丰快递跨界电商的原因，主要有：(1)快递企业在电商物流中充当的角色是电商和消费者之间的渠道，而这个渠道具有可替代性和可复制性，竞争者太多，差异化经营策略太少，面对京东自建物流成功，天猫独家配送体系完成，顺丰利用自身已有的网络渠道销售货物，就成了顺丰进军电商的推动力；(2)再者，对于顺丰上市的计划，顺丰如果想在资本市场上获取较高的估值，仅有物流、快递业务是不够的，其公司市盈率难以与淘宝、京东商城等电商公司相比较，因此，拥有自己的电商业务，就可以在上市时吸引资金家的关注，获得更多的投融资。

三、顺丰快递跨界经营电商的可行性分析

首先，从战略优势上来说，目前顺丰快递是国内最送货速度最快的公司，尤其在空运和航运方面，有自己的送货飞机等高科技送货设备，且经营灵活，在服务时间上，能实现24小时送货，满足顾客各种要求，有进军电子商务产业的快递运输竞争力；同时，顺丰CEO王卫在2011年底拿下了第三方支付牌照，建立了“顺丰E商圈”和“顺丰宝”，为顺丰电商提供了自己的支付工具，有利于完善电子商务业务。

其次，从财务数据来来说，利润表显示顺丰集团的收入从2010年的112.52亿元快速增长到2012年的210.18亿元，净利润在2010年到2012年维持10亿以上；现金流量表显示2010到2012年间经营活动也就是主营快递业务产生的现金流维持在20亿元左右，也就是说，雄厚的资金实力为顺丰集团进军电商提供了基础。

四、以顺丰上市为例研究快递与电商跨界经营

顺丰控股主要由誉惠咨询、汇海运输、顺丰电商、顺丰物业、顺丰商业、顺丰速运、顺丰航空等组成，顺丰控股拥有其旗下公司100%的股权，作为顺丰的创始人王卫，拥有顺丰控股99.99%的股权。自2017年初上市以来，顺丰获得了良好的资本市场涨幅，一度成为深市市值最大的公司。进一步研究顺丰控股的上市数据我们可以发现，顺丰的电商业务主要由“顺丰电商”、“顺丰商业”两家公司运营，但是顺丰控股在上市时把原计划装入上市公司的电商业务剥离出来，把顺丰电商、顺丰商业100%股权分别作价1元，由5家股东单位间接持有。理论上来说，顺丰控股拥有进军电商的动力和跨界经营电商的经济实力，但是实际运营上电商业务却成顺丰控股的“鸡肋”。我们可以通过深入分析2013年到2016年间顺丰控股主营业务收入与速运收入的比例，对顺丰跨界经营电商的实际情况做进一步了解，根据顺丰年度财务报表显示，顺丰速运的物流收入自2013年到2016年上半年，从98.5%到97.7%再到97.6%一直上涨到99.5%，可以看到速运业务收入占主营业务收入的百分之九十七以上，那我们可以得出：(1)其电商业务收入从2013年到2015年只占主营业务收入的百分之二左右，在主营业务收入中所占比重严重偏小；(2)同时，根据顺丰财务数据显示，2013年至2015年，顺丰电商业务营业收入从3.14亿增长至9.63亿，但同时2015年时亏损达到8.66亿。其电商业务的亏损需要顺丰控股或者说是顺丰物流业务收入来弥补，在财务数据上会降低顺丰物流收入的净收入比率，损害投资人利益；(3)顺丰控股上市时剥离电商业务，是财务的需要，同时也是维护投资人利益，进一步加深其主营业务核心竞争力的需要。

五、结论

对于物流企业构建电商平台的行为，理论上来说，快递企业具有物流优势，而电商的一个特性是进入门槛低，这样一来，物流进入电商并不困难；但是，在实际运行中我们可以发现，快递和电商是两个行业，一个是在供应链的上游，一个在下游，物流做电商并不内行，例如顺丰。从顺丰控股2012年到现在的四年运营实践来说，其电子商务业务主营生鲜食品等，但在配送和种类上都不及京东在消费者市场更有竞争力，其次，其海外购业务也不及亚马逊、天猫国际等，顺丰电商面对现有的电子商务格局很难占据自己的市场份额；在财务数据上，面对快递业的投入率高，资本回报率低问题，顺丰电商并没有为顺丰控股提供更多的现金流收入和资本回报。所以，即使是快递巨头——顺丰，跨界经营电商的实践，除非有更多的资本投入和深入的市场研究，不然很难在跨界经营中取得成功。

[1]《鼎泰新材：关于变更公司名称及证券简称的公告》

[2]《鼎泰新材：2016年度业绩修正公告》

[3]《鼎泰新材：2015年度报告》

[4]《鼎泰新材：2014年度报告》

葛静(1992-)，女，汉族，陕西合阳人，天津外国语大学国际商学院2015级硕士研究生，从事国际商务等领域研究。