文/霍尔格・施密丁



为经济长期发展积蓄更强实力

文/霍尔格・施密丁

只要辅以灵巧的经济政策，中国所能做到的就不仅是避免硬着陆，而且是为长期发展积蓄更强实力。

只要辅以灵巧的经济政策，中国所能做到的就不仅是避免硬着陆，而且是为长期发展积蓄更强实力。

中国当前面临三个挑战。首先是如何从超高速增长转向中高速但更加成熟的经济增长，二是克服过去一些投资效率不够高的问题，三是实现金融现代化。应对这三个挑战担子不轻，但都是可控的。

没有任何理由担心中国的经济增长速度放缓。相反，这是个自然过程。甚至可以说，这是成功的标志。未来，中国的增长将依靠生产更好而非更多的产品，靠提高劳动生产率而非雇用更多工人，靠推动创新而非更多资本投资。这种转变理所当然。其他成功的发展中国家如韩国也经历过类似阶段。不过，这样的过渡不能太急，否则会产生风险。

在我看来，中国完全能避免经济硬着陆。中国有着其他新兴市场国家没有的优势：中国能动用宏观经济政策的几乎所有杠杆来激发需求。中国有经常项目账户盈余。它不依赖于外国资本的净流入，抵御热钱突然外逃的能力比世界上大多数国家强得多，而热钱外逃是加剧1997年亚洲金融危机的重要因素。高达3.5万亿美元的外汇储备是舒适的缓冲。最重要的是，中国有很高的居民储蓄率，在适当政策激励下，这一庞大的金融资源将支撑经济再平衡。……