赵庆国，杨志党，乔丽媛，王　磊，杨龙婷

(沈阳航空航天大学 经济与管理学院,沈阳110136)



我国上市公司股权结构对盈余质量影响的实证分析

赵庆国，杨志党，乔丽媛，王磊，杨龙婷

(沈阳航空航天大学 经济与管理学院,沈阳110136)

摘要：资本市场在我国经济发展中起着越来越重要的作用，它为资本需求者提供资金融资，为投资者提供合适的投资对象，从而达到资源的优化配置。盈余质量是投资者进行投资决策的依据，如果盈余信息存在问题，势必影响投资者决策的正确性，影响资源的优化配置。盈余质量问题更多的是公司的治理结构存在缺陷，与公司治理结构联系最紧密的就是公司的股权结构。利用2012年沪市A股上市公司的数据，从股权构成、股权集中度以及其他股东对第一大股东的制衡等角度，利用分组回归分析的方式探讨股权结构对上市公司盈余质量的影响。

关键词：盈余质量；股权结构；实证研究

1相关文献回顾

Fanetal(2005)研究发现国家控股的上市公司，存在较多的控制链。政府会较多地考虑社会效益以及社会福利的最大化，而不是公司利润或公司价值最大化，这就使政府控制的上市公司无形中增加一层政策负担，影响盈余信息的可靠性和相关性，最终影响公司的盈余质量。

Uzun 等(2012)研究了 1992～2005 年9 568 个上市公司股票期权激励与盈余管理的关系，发现股票期权的授予会引发负向的盈余管理行为，等待期内的股票期权会引发正向的盈余管理行为，在发放股票期权中，不同的期间，进行盈余管理的行为不一样，进而使盈余质量的信息也不同。……