付 桂 存

(河南牧业经济学院，河南 郑州 450046)



中小企业股权众筹的融资风险及其防控机制

付 桂 存

(河南牧业经济学院，河南 郑州 450046)

基于股权众筹的中小企业融资模式通过声誉机制等的作用缓解了参与主体间的信息不对称，有效抑制了机会主义行为的发生，同时拓宽了中小企业的融资渠道、提高了融资效率。但是，由于事前评估机制和事后监管机制的不完善、众筹平台的逐利性倾向、投资者与领投人之间的委托代理关系等问题，中小企业股权众筹融资依然存在着信息不对称所可能引致的逆向选择和道德风险，再加上投资收益不确定性、知识产权易受侵害等因素，中小企业的股权众筹融资依然面临着较大风险。基于此，我们从建立事前评估机制、完善事后监管机制、探索投资退出机制等多方面提出了防控中小企业股权众筹融资风险的对策与建议。

股权众筹；中小企业；信息不对称；风险防控

一、互联网金融、股权众筹与中小企业融资

近年来，互联网产业飞速发展，互联网平台日趋成熟，互联网用户也逐年增加，截至2015年6月，中国网民总规模已达6.68亿。“互联网+”的发展理念，更是推动传统行业借助互联网“资源共享、超越时空、实时交互、个性化、人性化、公平性”等优势，通过与其深度融合，搭上改革创新的“顺风车”。在诸多的行业中，金融业因其独有的指标性、垄断性、高风险性、效益依赖性和高负债经营性等特点，与存在大量信息交互的互联网平台有着天然的亲和力，两者一拍即合，“互联网金融”应运而生。……