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邮币卡是又一个“造富神话”?

2016-03-10蒋李实习生熊丽玲

支点 2016年2期
关键词:电子盘华中线下

蒋李+实习生+熊丽玲

在经历“18年沉寂”后,中国邮币卡行业因邮币卡电子盘再度热了起来。

电子盘让邮币卡市场似乎站在了“风口”上。

中国邮币卡行业有“18年沉寂”之说:上世纪90年代初,全民开始炒邮票、钱币、磁卡三类产品,到1997年泡沫破灭后,线下市场便“颓废至今”。而近两年出现的邮币卡电子盘,让邮币卡市场再度热起来。

如今,武汉收藏品市场人流越来越多,几乎每个商家柜台上都多了台笔记本电脑,看店同时看下电子盘行情,时不时交易几笔,“过去炒邮币卡需要背着大包小包满世界找货源,还要担心真伪,有电子盘就方便多了。”

正因于此,湖北华中文化产权交易所(以下简称“华中文交所”)邮币卡电子盘综合指数,从去年7月到当年12月底的5个月内,已上涨了3倍以上。

最高涨幅竟达298倍

2015年12月11日下午2点,穿过略显冷清的武汉市崇仁路昊博古玩城一楼,记者在三楼见到鸿运当头文化传播有限公司总经理黄卫华。

去年4月,华中文交所邮币卡电子盘交易中心上线时,黄卫华成为编号为0001的首个经纪商,“工作属性跟券商差不多,主要负责为会员开户和投资咨询。”

在此之前,黄卫华从事邮币卡线下交易已有10多年,自己也做过不少投资,譬如商品期货对冲交易,“经常晚上9点补会觉后,零点起床继续看盘。”

2014年,黄卫华迷上了邮币卡电子盘产品。在尝试国内多个邮币卡电子盘后,他选择专注于本土的华中文交所。

短短8个月,黄卫华已发展了省内外8500多名会员。当会员卖出买进,他作为经纪商能获得一定佣金,“这些会员,有些做过收藏品生意,有些是收藏爱好者,还有些投资过股票,发现这里有投资机会也想试试。”

会员增速如此快,缘于其巨大的盈利预期。

按交易规则,华中文交所新产品挂牌交易首日价格波动最大为30%,次日起日价格波动最大为10%。“一个新产品十几个涨停板不在话下。行情不好时我也从不‘割肉,合理补仓后,最终效果都还比较理想。”黄卫华说。

业内盛传,有玩家炒单个产品就让身家从300万元变成3亿元。从现实数据看,这种传奇并非不可能。以南京文交所为例,“三轮虎大版”2014年2月13日首日挂牌价239元,去年12月29日最高价已达71277元,涨幅达298倍。

线上行情大好,也带动了线下市场。

1997年,中国邮币卡泡沫刺破后,线下市场一直没有太大起色。而邮币卡电子盘产品上市前必须托管一定数量实物,这导致线下市场成交量骤增。

更何况,一些邮币卡电子盘也会有类似于“招股说明书”一样的“托管公告”,想参与市场交易的就会到传统收藏品市场找货,而邮币商就会趁行情高价出货。

以“十八大套票”为例,其发行价仅19.2元,但在部分文交所曾炒到5500元。如此高涨幅人人都想买,可邮币商在较低价位时货早已出完。有人甚至为抢货一路西进跑到西藏,以几十元低价买到几十版。

目前,正规邮币卡交易中心大都由各地文交所建立。第三方资讯平台“邮币卡之家”数据显示,2015年我国邮币卡交易中心已达55家,整体市值超过1000亿元。仅当年11月,纳入统计的18家文交所成交总额就达1697.45亿元。

邮币卡“激活”文交所

邮币卡电子盘的出现,顺应了文交所发展的需要。

早在2007年,沪深等地就提出建设文交所的构想,直到2009年6月15日上海文交所揭牌,才揭开国内文交所遍地开花的序幕。

目前,各个文交所对自身功能有不同阐述,但无外乎国有文化资产处置、文化产业投融资、艺术品展示交易三种。

华中文交所副总裁刘昊向《支点》记者介绍,国有文化资产简单地说,就是“国有文化企事业单位的有形资产和无形资产”。

艺术品展示交易,是利用文交所展示场地和相关平台实现艺术品展示交易。除北京等特定区域的文交所外,其他文交所这块收益普遍不活跃。

“但若只依靠国有文化产权类交易,各地文交所市场规模都不大。于是大家开始创新各种交易模式,其中以南京文交所、南方文交所的邮币卡交易创新模式尤为突出。”中国艺术品市场研究院副院长西沐对《支点》记者说。

2013年10月底,南京文交所推出定义为“线上实物交易平台”的邮币卡电子盘:通过实物挂牌方式,将原本分散于现货市场的邮币卡集中起来,分类托管上市,并通过互联网进行交易,且随时可提取现货。

文化艺术品很多,但邮币卡有其“不得不火”的特点:其一,参与人群广泛,线下也有实体市场;其二,电子盘解决了传统邮市真伪鉴定难的问题;其三,相对于国有产权交易,这是典型的“ToC(面向大众消费者)”市场,更能调动民众积极性。

此后,国内文交所纷纷效仿设立邮币卡电子盘,以至于业内人士纷纷表示:“邮币卡电子盘激活了‘沉寂多年的文交所。”

随着市场热度提升,这一板块也逐渐在文交所收益中占有重要位置。以华中文交所为例,其国有文化资产处置收益占50%,文化产业投融资收益占40%,艺术品展示交易收益占10%。

托管能力考验文交所口碑

按照邮币卡电子盘的商业逻辑,支撑其有效运营的关键之一是现货。而统一实物鉴定和第三方保管环节,无疑是确保现货支撑的关键所在。

2015年12月10日上午,记者找到位于武汉卓刀泉古玩珠宝城背后的华中文交所托管中心。托管仓库门外的产品检验室,是由四条长桌组成的“流水线”,桌上分别放着台灯、紫光笔、尺子、裁纸刀、橡胶指套,头顶是冷白色的LED照明灯。

每个产品挂牌前,要先由“产品挂牌发起人”向文交所提交包括产品类别、发行单位、发行日期、面值、材质、品相等内容的“托管征集申请单”。批准通过后,将自有产品送到托管中心,通过“流水线”检验。

托管中心经理丁艳介绍,首先由专家检查产品真伪、品相,然后由助理复验,另两人分别对数量进行初点、复点,最后装箱人员打包。

记者在现场看到,托管中心正对一位拟发起人送来的邮票进行检测,其中一叠注明“退货”字样。肉眼完全看不出瑕疵,但丁艳用紫光笔一照,邮票背面就出现数个“红点”,“这就是霉斑”。

发起人推荐的挂牌产品在品相、数量、市值方面都通过申请后,文交所会向发起人之外的客户“公开征集托管”。这一阶段,业内大多采取“用户提交在线托管申请+电脑摇号”机制。

南京文交所的托管机制也得到业内效仿:所有托管人需拿出部分托管入库产品用于对外申购,余下数量直接转为自有持仓。“用于申购的产品价格一般略低于市场价,用来促进散户活跃度。”黄卫华说。

比如,一枚套票市场价为10元,征集托管10万枚。托管结束后,文交所拿出15000枚以8元的价格公开申购转让,申购结束后再进入“议价转让”环节。

“议价转让时,发起人和客户手上都会持仓85%,这能激发他们交易的积极性——如果产品涨到15元,这部分持仓就会明显增值。正因于此,很多人在华中文交所摇到号后,直接用资格卖钱。”黄卫华说。

“晒资质”背后的行业隐患

2011年,国务院出台《关于清理整顿各类交易所切实防范金融风险的决定》(以下简称“38号文”)规定,应由证监会牵头清理整顿各类交易场所部际联席会议(以下简称“联席会议”)制度,督导建立对各类交易场所和交易产品的规范管理制度。这一定程度上能解读为,“联席会议”通过的文交所具有“最硬资质”。

不过38号文也指出,“联席会议不代替国务院有关部门和省级人民政府的监管职责”。因此,省级监管也同样重要。

目前尚未有机构对资质进行全面统计,《支点》记者不完全调查发现,“联席会议”通过的文交所包括华中文交所、上海文交所、南方文交所、南京文交所、成都文交所等。

其中,华中文交所也是经湖北省政府批准成立的、交易规则获得省金融办批准的国有交易平台。

但因为批准口径不一、龙蛇混杂,少部分文交所邮币卡交易中心存在监管不严、制度规定不合理之处,甚至有交易中心宣传口径为“大盘只能涨不能跌”。

“这容易导致文交所泡沫过大。试想,那么多线下只值100多元的产品普遍涨到1000元,再赌它从1000元涨到1200元,那得冒多大风险?”黄卫华强调,投资者一定要重视考察平台风控能力,“比如交易与托管规则”。

譬如,华中文交所单个挂牌产品如20个交易日内累积6个涨停,涨幅超过50%,将对其采取限制措施,将涨停幅度调低至5%;而南京文交所挂牌产品价格连续5日均价超过现货价格200%时,就会发布风险提示公告。

另一个投资者关心的问题是,文交所挂牌产品大多为3-10年期,到期时持有者是否真得交割实物?届时,线上价格如比线下高出数倍怎么办?

“一般情况下,只要产品不出问题,文交所会提前半年进行延期。另外,虽然文交所都规定随时可交割现货,但真正有交割的,只有少部分交易极不活跃导致线上价格低于线下价格的文交所。”黄卫华说。

不过,西沐站在产业观察者的角度,也表达了自己的观点:“任何投资收益与风险都成正比,当大家都讨论邮币卡线上线下价格相差大的问题时,其实就是种风险警示。投资过程中大家一定要合理评估,合理防范投资风险。”(支点杂志2016年2月刊)

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