江西财经大学会计学院　丁江玉



农业上市公司财务舞弊案例分析
——以万福生科公司为例

江西财经大学会计学院丁江玉

摘要：在巨大的经历利益驱动下，上市公司财务舞弊现象时有发生，例如獐子岛、银广夏、绿大地，以及本文涉及的万福生科公司。上述公司有一个共性，即均是农业类上市公司。本文以万福生科为例，分析农业上市公司舞弊的动因，并提出针对性的治理对策，以期促进农业上市公司的健康发展。

关键词：农业上市公司；财务舞弊；动因分析；治理对策

1　案例回顾

万福生科主营稻米精加工业务，于2011年登陆深交所创业板。2012年9月证监会湖南证监局对该公司进行调查。在公司股票停牌一个月后，万福生科发布公告承认了2012年中报财务造假。中报更正报告显示，该公司存在着虚增营业收入、营业成本、营业利润，以及隐瞒重要生产线停产等重大问题。

万福生科的财务舞弊手段主要如下：（1）作为稻米深加工企业，存货占资产比重较大，而存货中又以原材料为主，但是该公司无视市场价格的波动，不计提存货跌价准备，虚增了存货，违背了会计的谨慎性原则。（2）该公司虚构大客户的销售数据，在此基础上虚增大额应收账款。（3）虚增在建工程，2012年的中报显示，其在建工程的账面价值达到4000余万元，而调整后仅为200余万元，相差20倍，由此带来资产项目的急剧扩张。（4）隐瞒重大事项，该公司于2012年上半年关停了循环经济型稻米深加工生产线，作为稻米深加工企业，这样的重大事项却在半年报中被故意隐瞒。

2　舞弊动因分析

2.1农业上市公司收益波动性较大

首先，农产品的生产及其规模易受自然环境的影响，自然环境如飓风、暴雨、病虫害、农作物瘟疫等对农业生产造成了极大的冲击。其次，农业生产的周期性在一定程度上决定了相关领域的农业企业的收益波动性较大。例如渔业类企业需要考虑禁渔期的影响，而粮食类企业（北大荒等）每年二季度收益与四季度收益差距较大。正是较大的波动性，给农业上市公司财务舞弊埋下了伏笔。

2.2农业上市公司融资的需求

公司上市，一个很重要的原因，就是为了获取更多的资金用于发展。具体到农业上市公司而言，由于其行业的特殊性，部分企业投入产出周期很长，更是需要大额的资金才能保持公司持续稳定地经营。而在股票市场，投资者在选择投资标的时，一个很重要的信息来源，便是上市公司的财务报表。因而农业上市公司有更大的可能进行财务舞弊以粉饰报表，从而获得投资者的资金。同时，当公司面临退市风险时，也会修饰财务数据以达到“续命”的目的。

2.3原始股东在二级市场套利

在股票二级市场，大量的普通投资者由于缺乏充足的信息来源，所以其对上市公司的判断在很大程度上依赖于上市公司的报表数据。因而，足够“漂亮”的报表数据，自然会引起普通投资者的追逐，公司股价便会上涨。原始股东以极低的价格获得股份，然后在二级市场抛售，从而获取巨额的利益。

3　治理对策

3.1严格规范审计程序

由于农业上市公司的地理位置一般比较偏远，且其存货的实物形态比较特殊（多为生物性资产），因此，在审计过程中，有必要采取针对性的程序。一是要通过实地走访获取直接审计证据，尤其是重点盘查公司的存货、在建工程等项目。二是严格审查公司的销售数据，对于金额较大或者异常的数据，须逐一获取证据。在万福生科案件中，该公司就是通过虚增存货及在建工程，来达到粉饰报表的目的，且金额巨大，情节非常严重。

3.2建立健全内部控制制度

上市公司的内部控制制度，不仅关系上市公司自身的发展，也在一定程度上决定了资本市场能否有序运行。纵观上市公司财务舞弊案例，那些公司无一不存在内部控制的漏洞。就本文案例公司万福生科为例，龚永福作为公司一把手，白手起家，当公司急剧扩张之后，依然实行“一言堂”，事无巨细，均由他一人说了算。这种管理方式，与现代企业制度完全搭不上边，然而却被作为上市公司的万福生科采用。因此，要治理农业上市公司的财务舞弊，必须完善公司的内部控制制度，建立健全科学完善的控制体系，完善股东大会、董事会、监事会、经理层这一模式，促进农业上市公司的健康发展。

3.3加大舞弊现象的惩罚力度

上市公司目前而言作为稀缺资源，既是地方政府的一张经济名片，也是地方政府重要的税收来源，同时，劳动密集型的上市公司，也给地方带来了较多的就业岗位，缓解了地方的就业压力。因此，无论是农业类上市公司，还是非农业类上市公司，都受到地方政府一定程度的庇护，这就助长了其违法、舞弊的嚣张气焰。而在另一方面，由于财务舞弊对上市公司所造成的损失，相对于其巨额收益而言，几乎微不足道，也就是说，财务舞弊的违法成本极低，又进一步加剧了财务舞弊现象。对此，政府监管机构必须加重处罚力度，对财务舞弊案件，严格查处，一经发现，必

定重罚，这既是规范资本市场的需要，也是对广大中小股东负责。

参考文献：

［1］陈彬，刘会军.什么样的公司有财务造假嫌疑？——来自香橼公司和浑水公司的启示［N］.证券市场导报，2012，7.

［2］林中乔.从绿大地案看上市公司会计造假治理与防范［J］.金融经济，2013，2.

［3］周超琨.农业类上市公司造假舞弊的原因及对策［J］.中国电子商务，2013，15.

作者简介：丁江玉，1991年出生，江苏泰兴人，硕士，研究方向：会计与资本市场。