叶檀

基础养老金是最基本的养老保命钱，绝不能亏损。美国、英国等国家的经验证明，基础养老金不入市、补充养老金可以自主选择入市是YJT兼顾全局的安全与个体的增值。

别对着养老金入市做梦。

养老金入市数量不大。在10月28日上午召开的人社部第三季度新闻发布会上，人社部新闻发言人李忠介称，人社部将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作。很多人解读为养老金进入股市的信号，其实并非如此。

基本养老金以稳健为上，必须控制风险，进入股市有法定比例。今年6月底，人社部、财政部联合公布《基本养老保险基金投资管理办法（征求意见稿）》，明确规定投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于基金资产净值的30%，目的也是合理控制投资风险。

根据人社部发布的《中国社会保险发展年度报告2014》显示，截至2014年底，我国基本养老金累计结余3.56万亿元、补充养老积累的基金是7600多亿元。扣除当期支付资金、资金准备以后，有2万多亿元可用于投资。假设以2.5万亿元计，理论上最高可以有7500亿元投入股市。

不要说基础养老金，就是能承受较高风险的企业年金入市也未达上限。招商证券非银金融分析师洪锦屏发布的报告指出，2008年-2014年，企业年金基金权益类资产平均占比仅为6.97%，8年来最高位13.04%，最低为2.97%，远低于规定的投资比例上限30%，换句话说，入市资金将远低于资金净值的30%。如果入市规模为5000-6000亿元，占基金净值的14%-17%。

地方政府未必乐意。……