韩璐

过去几年，以P2P借贷为代表的互联网金融进入了一个近乎疯狂的加速轨道，各类平台争先冒头，资产规模也水涨船高，但热闹之余，有人逐渐开始思考起了金融真正的价值与意义，新生代平台——万盈金融便是如此。

万盈金融成立于去年1月，5月9日正式上线，注册资本1亿元人民币。其母公司是上海富田股权投资基金管理有限公司，2012年成立于上海，目前管理资金共规模约50亿元人民币。

但熟悉平台背景的人就会知道万盈金融的特别之处——母公司富田基金专注医药企业的投资项目，其控股股东为四川省宜宾市五粮液集团宜宾制药有限责任公司。背后是国药集团与五粮液集团两大行业巨头，也因此，万盈金融成立伊始便决心专注高新医药产业链。

双轨风控

万盈金融的定位很清晰：借助宜宾制药在医药行业里的整合能力及资源，和富田基金专业的风控及产品设计能力，将金融投资引向高新医药产业链的一站式理财服务平台。

其实，万盈金融之所以选择高新医药作为切入口，除了基于股东方的资源外，也是看到医药作为朝阳行业所带来的巨大市场机会。

有数据显示，面临着人口老龄化、高龄化挑战的中国，正在成长为全球最大的新兴医药市场之一。据估计，2020 年中国将成为全球仅次于美国的第二大市场，新兴医药市场份额将从3%上升到7.5%。而随着行业的快速发展，企业量级也在不断提升。其中，中小型医药企业异常活跃，融资和上市成为战略主题，都希望借助资本市场的力量做大做强。

万盈金融联合创始人兼首席市场官姚冬娜在接受《二十一世纪商业评论》（下称《21CBR》）记者专访时强调，医药领域的资金借贷与已经标准化的房贷车贷操作不同，“房贷车贷已经有完整的模型，包括征信、期限、利率。但医药行业，企业的需求非常个性化，有些可能是非常短期的周转用途，不会敏感于利率，也有企业需要长期经营性借款，希望到款快利率又合理，而且还希望借力于我们的产业资源，这对于资产整合以及产品设计的能力就有很高要求。”

在万盈金融的平台上，有三类产品：专注医药行业供应链的“稳盈宝”，以强势医药企业或者国内三甲医院为核心，集结周围中小企业的资金需求；以单家企业经营借款项目为主的“盈信宝”；作为常规的房贷等类抵押类产品“安盈宝”.其中前两类产品占比约为80%。

姚冬娜告诉《21CBR》记者，依托于股东方的医药资源，万盈金融不仅拥有产品设计优势，背后的风控逻辑也采用了“金融+行业”的双轨风控机制。以“稳盈宝”为例，众所周知，龙头企业或者医疗机构的运转情况、资金实力本身就是一个信用保障，但是与它们有关联的中小企业却常会因为自身征信等级不足或者需求资金琐碎，难以从银行快速获得借款。从平台安全来看，为这些中小企业单独设计产品的风险不可控，不过，若将整个供应链联系起来，由点及面完成贷前的筛选以及贷中、贷后的资金跟踪，就可以将单一企业的不可控风险转化为整个供应链相对可控的风险。

尤其在贷中管理时，后台还会根据行业数据不断跟踪企业的还款能力。姚冬娜举例道：“如果企业借款是为了扩大再生产，就需要向上游企业采购原材料，我们就可以通过上游企业了解资金究竟采购了多少原材料，判断是否做到了专款专用，而通过下游分销商的出入库可以了解生产规模以及资金回流情况。”也就是说，在万盈金融的风控可以根据企业的实际用途、流转情况、物流情况、现金流等信息及时掌握它的还款能力，尽可能确保资金安全。

纵深产业

事实上，互联网金融的发展也是一半火焰，一半海水。一方面，新平台如雨后春笋；可另一方面，问题也频频爆出。根据网贷之家的统计数据，截至去年12月底，网贷行业正常运营平台为2595家，而累计问题平台也达到1263家。同时，年末爆发的“e租宝”事件，翼龙贷被指非法吸收公众存款，让不少人谈“P2P”色变。

姚冬娜坦言，像所有行业起步一样，互联网金融也正在经历一个从野蛮成长到精细运作的蜕变，优胜劣汰的背后有资金实力的较量、品牌信誉的角逐，当然，最核心的还是该企业的业务模式与商业模式。

就医药行业本身而言，不少投资人看好大健康产业中的实体经济投资，而针对将来的商业模式，她也直言：“10%-20%的平台利润并没有持久性，成立万盈金融的初衷就是想打破以借贷利差为盈利的固有模式，而是从为医药企业提供资金支持以及为医药企业提供上下游供应链系统资源整合服务中获得回报。”

万盈金融也清楚地明白，要论资金规模与借贷成本，平台之间正趋于同质化，而传统的银行借贷渠道无论哪一方面都优势明显，要在这个市场获得瞩目，除了合理价格的资金外，还需要更多增值服务。

为此，在实施双轨风控的同时，一旦平台监测到企业现金流不畅或者销售滞压，就会专门接入资源支持。“我们会给企业拓宽分销渠道，帮助它更好地实现资金回流，确保项目准时还款。这算是贷中比较深入的介入，为的是保证投资人的资金安全。”姚冬娜强调，类似参与产业资源整合的深度和广度还会持续增加，伴随着医药行业的成长，更多的收购兼并也将为万盈金融提供更多试水机会。

“我们的资产规模半年破亿，从全行业来看，速度并不快，就是因为我们需要打好医药类非标项目的基础。”姚冬娜告诉《21CBR》记者，因为平台的资源优势，获取项目并不难，但他们希望了解到每一家企业更深入的需求——因为对于万盈金融的布局来说，如财务公司那般提供资金只是初期的一小步，更多的利润空间在于后续的资源支持，使资金产生附加值。

据悉，宜宾制药已经在浙江诸暨建立了一个生物科技医药产业园，欲打造以产业园为中心、线上平台为依托的O2O服务生态圈，针对园区内的中小微企业进行资源和融资服务。整个园区占地400亩，总投资达35亿元，一期进驻的目标企业主要集中在生物医药、医疗设备、检测试剂等。除此之外，宜宾制药也在与各地的高新医药产业园区密切接触，希望能够将P2B+O2O的模式复制下去。

用姚冬娜的话说，之前的半年，都在打基础，建资产端，“接下来才是真正的厚积薄发，万盈金融未来半年期的目标就是争取突破10亿规模”。