李犇

随着IPO重启，不仅一些知名的大公司谋求上市，投资者身边经常碰到的经营如奶茶、泡椒凤爪等小饮料、小食品的公司也开始行动起来。

不看不知道，卖奶茶竟然能卖到20个亿、泡椒凤爪还能卖到9个亿，可见国内消费力的强大。不过，受多重因素影响，国内消费力已经开始下滑，受此影响，食品行业当前普遍面临增长瓶颈。

以香飘飘为例，2014年公司实现营业收入20.9亿元，与2013年的21.0亿元几乎持平;而到了2015年中报，营收（约6亿元）下滑则达到了8%。虽然公司销售存在一定季节性因素，秋冬季节销售量较大，但单从增长数字来看，营收增长的瓶颈当前确实困扰着公司。

维持高额的广告费用或许是公司突破营收瓶颈的重要策略之一。2014年公司年报显示，公司广告费用达到3.3亿元（营收占比约16%，同比增长10%），而同期归母净利润约1.9亿元，同比仅增长0.6%。对此，不禁有投资者质疑，虽然公司花费了较高的广告费用，但2014年公司的营收却几乎呈现零增长，如果相应减少广告费用，或许对公司净利润还能有比较好的促进作用。

那么，未来公司是否还会维持相应的广告策略呢？在费用与利润的平衡上将如何去做？为了帮助投资者更好地了解公司当前的经营情况，《投资者报》记者于近期向其公共邮箱发送了采访提纲，并致电了相关负责人。电话那边是个温和的女性声音，自称是公司的证券部代表。她在与记者的沟通中表示，采访提纲可以发送至公司指定邮箱，并于近期对相关问题进行了回复。……