湖南省产业园区系统性融资规划课题组

湖南省产业园区系统性融资规划及政策建议

湖南省产业园区系统性融资规划课题组

融资问题是影响产业园区发展的重大问题。课题组在多方调研的基础上，分析了湖南省产业园区融资现状，梳理了产业园区基础设施和公共服务融资的重点领域，并根据产业投入产出指标，选取了对产业园区发展具有较大战略作用以及裙带影响的重点产业，分析了重点领域和重点产业主要的融资模式。在此基础上对提出了完善园区融资体系建设的政策建议。

湖南省产业园区 融资规划 基础设施与公共服务 重点产业

产业园区是区域经济发展的龙头，是对外开放、招商引资的主要载体，是发展高新技术产业、促进产业集群发展的重要平台。湖南省产业园区自20世纪80年代兴办以来，保持了较快的发展速度，呈现出良好的发展势头，在产业培育、基础设施建设和招商引资等方面取得了长足发展，综合实力不断增强，园区功能日益完善，产业特色逐步显露。但与此同时产业园区也面临着投资强度差别巨大、发展面临阶段性经济低迷、基础设施建设瓶颈制约发展等问题。因此，准确把握政府政策调整和产业经济发展动向，深入分析湖南省产业园区发展实际情况，剖析不同领域和产业的融资特征与需求，提出多方共赢的系统性融资规划，增强产业园区投融资能力和风险监控能力，促进园区建设发展，对于全省经济发展及新型城镇化推进具有很强的理论价值与现实意义。

一、湖南省产业园区融资现状

湖南省产业园区的资金来源主要有财政拨款、债权融资、股权融资、项目融资、自筹资金等。根据《2014年湖南省开发区发展报告》，2013年湖南省产业园区新批外商直接投资项目335个，较上年增加76个，实际利用外资43.62亿美元，增长37.3%，占全省利用外资总额的50.1%；共新签内资项目1604个，增长21.5%，实际到位内资1020.04亿元，增长23.2%，占全省利用内资总额的35.4%；园区集中了全省36.2%的工业项目和43.5%的工业到位资金，融资能力不断增强。

湖南省产业园区投资的重点是固定资产投资。截止到2013年12月31日，全省126家省级以上产业园区（含工业集中区）2013年新开工固定资产投资项目个数为3865个，同比增长41.3%；全年完成固定资产投资总额48021376.23万元，同比增长33.74%。2013年湖南省省级以上产业园区的外商直接投资金额和实际到位省外境内资金不断增加。新批准外商直接年投资项目个数为335个，同比增长29.3%；实际到位外商直接投资金额436176.85万美元，同比增长37.32%；实施省外境内合作项目1604个，同比增长21.5%；实际到位省外境内资金10200438万元，同比增长23.19%。

二、湖南省产业园区基础设施与公共服务融资规划

完善园区基础配套设施的建设，提供全面的公共服务，能够吸引众多企业入园。园区内的配套基础设施建设滞后，将给入驻企业带来建设、生产经营的诸多困难，影响园区及园区企业的发展。加快基础设施建设、完善园区配套功能，对优化资源配置、促进资源节约、提升园区竞争力和加快推进新型工业化都具有重要作用。

在基础设施和公共服务中，以土地开发及绿化、标准厂房建设和企业孵化器最为重要。园区基础设施和公共服务的建设中，园区土地开发及绿化是园区建设的根基，标准厂房是园区发展的基石，企业孵化器是园区发展的保障。基础设施与公共服务融资模式主要包括以下五个方面：

（1）政府购买公共服务：通过建立社会组织服务中心，协助政府为社会组织提供政策咨询、信息交流、培育孵化、能力建设、评估指导、登记年检等全方位服务和专业化支持，有效发挥枢纽型社会组织导航器、孵化器、助推器三大功能，将“服务、协调、管理、预警”功能融为一体，使中心不仅成为社会组织之家，更成为社会服务资源集聚地、社会服务创新策源地、社会服务品牌示范点。

（2）地方政府债券：园区可以选择发行企业债券、专项债券、绿色债券、项目收益债券、公司债券、中期票据、非公开定向债务融资工具、资产证券化等债券品种，债券拥有品种多样、发行期限较长、发行成本较低的优点，这些都有利于园区进一步融资，解决其资金筹措问题。

（3）银行信贷：通常而言，我国园区基础设施建设可以尽可能争取境外开发贷款，适度使用国内银行贷款。境外贷款如世界银行、亚洲开发行等的低息贷款以及其他国家的政府贷款期限较长、利息较低，适合于基础设施建设的投资。国内银行贷款包括政策性贷款和商业银行贷款两个方面，其中政策性贷款主要包括国家开发银行、农业发展银行、中国进出口信贷银行等政策性银行提供的贷款支持和信用担保等，此类贷款往往针对政府明确支持的建设项目，贷款期限长，资金规模大，融资成本低；而国内商业银行贷款是我国基础设施建设的主要融资渠道之一，政府主要的项目建设一般都能得到银行支持。

（4）项目合作模式：BOT模式可应用于部分园区大型的营利性基础设施项目，如电厂、高速公路、污水处理厂等，可由政府与私人投资者签订特许协议，由私人投资者组建项目公司，实施项目建设，并在运营一定期限之后再移交政府。BOT融资模式一方面缓解了政府建设大型基础设施资金短缺的问题，另一方面又可以引入社会资金，为公共事业服务，是一种一举两得的融资模式。以浏阳生物医药园区污水处理厂项目为例，2002年在园区面临基础设施投入巨大，但融资非常困难，已经引进来的三十多家企业将于2003年竣工投产，急需建好污水处理厂，以完善基础设施配套。园区管委会大胆采取“BT+置换”的方式，即污水处理厂投资2300万元，全部由民营企业温州清华环境工程公司建设，园区以一定数量的商业土地作为回报，置换建好的污水处理厂。建成的污水处理厂交给园区运营管理，这样缓解了园区紧张的资金压力，成为长沙工业园区建设中第一家利用BOT方式建设基础设施的开发区。此外项目合作模式还有PPP模式以及PFI融资模式。

（5）金融服务平台融资模式：通过建立金融服务一体化平台，帮助产业园区拓宽融资渠道、降低融资成本、提高融资效率，集政策、金融产品、中介、信息服务等综合性金融服务为一体，整合银行、创投、担保、咨询等资源，为园区及入驻企业提供个性化的一站式金融服务。图1为金融服务平台融资运作原理示意图。

图1 金融服务平台融资运作原理示意图

三、湖南省产业园区重点产业的融资规划

（一）重点产业的选取

在投入产出调查基础上编制的投入产出表，系统地反映了经济系统各个部门之间的相互依存，相互制约的技术经济联系，反映了一个国家或地区的产业结构、投资结构、消费结构等重要的经济关系。本文依据有关经济和社会标准，充分利用投入产出表的数据（《2012年湖南省投入产出表》），设计了两类指标，结合区域经济发展情况，最终确定湖南省应当重点发展的行业，并对其融资模式进行规划设计。

第一类指标衡量产业的波及效果，主要用到了产业的影响力系数和感应度系数。影响力系数（influence degree）是指以产业影响其他产业的程度；感应度系数（responsibility degree）是指一个产业受其他产业影响的程度，即其他产业对该产业产生的诱发程度。前向关联强的产业，由于来自各产业的需求多，中间产品率高，很易受需求拉动而增长，因而感应度高。后向关联强的产业，由于来自各产业的原材料投入率高，其推动其他产业发展的能力强，因而影响力高。计算公式为：

式（1）和式（2）中，qij是里昂惕夫逆矩阵系数表中i行j列的具体数值。影响力系数是某个产业在逆矩阵中列系数的均值与全部产业在逆矩阵中列系数均值平均的比值，也就是第j列之和除以总列和的平均值。感应度系数是某个产业在逆矩阵中行系数的均值与全部产业在逆矩阵中行系数均值平均的比值，也就是第i行之和除以总行和的平均值。某产业的影响力系数若大于1，表明该产业对其他产业的影响力在全部产业中居平均水平以上；某产业的感应度系数若大于1，表明该产业的感受其他产业影响的能力在全部产业中居平均水平以上。两项指标均大于1的产业是具有战略地位的产业，一般可作为主导产业的备选，是研究主导产业选择最常用的指标。

第二类指标要分析的是主导产业的综合能力，主要选择的系数包括技术系数、经济效益系数、劳动投入结构系数和产业扩张系数。技术系数衡量产业的技术进步能力，用投入产出表中的劳动报酬和营业盈余之和除以总投入得到；经济效益系数衡量产业创造新价值的能力，用投入产出表中的增加值除以总投入得到；劳动投入结构系数衡量某个产业吸收劳动力的能力，显然可用劳动报酬与总投入的比值表示，这同时也可以作为一个社会指标;产业扩张系数衡量产业的扩张能力，这是产业将来发展能力的体现，用该产业的增加值与所有产业增加值之和的比值来表示，四个系数的计算公式如下：

式（3）到式（6）中，Xj表示总产出，也等于总投入，Vj是投入产出表中的劳动报酬;Mj是营业盈余;Nj是投入产出表中的增加值，这几个值都可以直接在投入产出表的第三象限毛附加价值部分得到。

1、对产业波及效应的分析

通过运用42个产业分类的投入产出表的相关资料进行计算，最终得出的结论见表2：

2、产业综合能力的分析

通过综合运用第一类和第二类的六个系数，并采取主观赋权的方法，根据学界普遍采用的李崇阳的赋权方案，计算综合指标得分，具体如下，影响力系数权数为0.19，感应度系数为0.18，技术系数为0.15，经济效益系数为0.22，劳动投入结构系数为0.10，产业扩展系数为0.16。计算得出结论如表3所示：

表2 湖南省分产业综合能力分析

?

从表3算得出的总系数即综合指标可以看出，得分较高的产业如表4所示：

表3 湖南省主导产业排名

其中农林牧渔属第一产业，且得分较大的产业中有11个属于第二产业，电器机械和器材制造业、专用设备制造业以及通用设备制造业位列前三名，而第三产业中三个部门排到前15位，分别是批发和零售业、交通运输仓储和邮政业、居民服务和其他服务业。从产业分析中可以看出：（1）设备制造业是湖南省目前发展的重要支柱。包括电器机械和器材制造业、专用设备制造业以及通用设备制造业在内的装备制造业以及化工、金属制造业和包括钢铁在内的金属冶炼及压延加工业等发展速度较快，对经济具有全方位引导和带动作用。由于它们具有较强的连锁效应，能够诱导其他新型产业，为其提供生产资料的各部门和所处地区经济结构的发展和变化能够产生深刻而广泛的影响。（2）若干优质生产性服务业仍需要逐步培养。从上述指标的计算结果来看，交通运输、居民服务、商务服务和其他服务业排名较为靠前，具有进一步培养发展的空间。今后一个时期，产业结构必然会从“工业型经济”向“服务型经济”转型，突出的表现为服务业的发展成为经济增长的重要动力和现代化标志。生产性服务业的发展，可以带动传统产业的升级和改造，促进其与第二产业的融合，可以更好地提升支柱产业，维持其持续发展的势头。

综上所述，根据湖南省制定的产业发展导向、确立的七大战略性新兴产业以及课题组定量分析的结果，结合湖南省当前实际的发展情况与优势，选取先进装备制造业、新材料产业、节能环保产业、信息产业、文化创意产业、生物产业作为重点产业，这些产业具有较大的发展能力和裙带效应，对产业培育和园区发展起到尤为积极的作用。

（二）产业融资模式

1、供应链融资模式：供应链融资就是金融机构将某供应链中上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式，是为中小企业量身定做的一种新型融资模式。从产业链角度出发，供应链融资是对一个产业供应链中的单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务，以促进供应链核心企业及上下游配套企业“产—供—销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实业经济协作，构筑金融机构、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态。从供应链融资的功能角度出发，供应链融资服务就是要将资金流整合到供应链管理中来，既为供应链各个环节的企业提供商业贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供新型信贷融资服务的服务产品创新模式。

2、信用担保融资模式：完善中小企业信用担保体系建设，是解决中小微企业融资难问题的有效途径。在省委、省政府的高度重视下，湖南担保体系建设工作取得了积极进展。目前，全省担保机构发展至两百余家，注册资本金总额逾300亿元，整体实力不断提升。2013年湖南正常开展中小企业信用担保业务的机构90余家，新增担保贷款386亿元，年末在保企业9690户，在保余额382亿元。小微企业是担保服务的主要受益者，占比达到69.7%。但是，湖南省的担保行业在发展过程中仍存在不容忽视的问题和困难，主要体现在担保能力弱、银担合作有待加强、担保经营市场不规范等方面。

3、投资基金模式：“投资基金”（investment funds），一般是以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权、债券投资并提供增值服务的非证券类投资基金，可以依法采取公司制、合伙制等企业组织形式。股权投资作为直接融资，是解决中小微企业“融资难、融资贵”这一困扰经济发展大难题的有效途径之一。基金投资关注企业发展潜力，在带来资金的同时，还能提供战略规划、资源对接、规范管理等一系列增值服务，帮助企业做大做强。突出案例有长沙高新技术开发区合作成长基金等。

4、互联网金融模式：普惠金融体系下，互联网金融获得了迅猛发展：第三方支付、P2P借贷、众筹等多种互联网金融模式得以创新涌现，并在金融市场中迅速扩大市场份额。互联网金融模式摒弃了地域的障碍，降低了融资门槛，给予了小微企业一个新的融资渠道，弥补了传统金融领域的不足，是互联网时代金融创新的尖端力量。在安全稳定的前提下，扶持、鼓励互联网金融企业的发展，能够激发民间融资的活力，充分调动广大社会资本参与到经济建设中来。

四、政策建议

（一）稳步加大政府扶持力度

1、保持对园区发展的重视

园区承载着经济发展，园区产业发展能够显著提升区域经济效益，形成产业集群，提升区域企业竞争能力，吸引招商引资，促进技术创新。湖南省委省政府重要领导均对园区建设工作高度重视。“十二五”间，全省园区发展客服经济下行压力加大、全球经济深度转型调整等不利因素的影响，取得了新的进展，但是在园区规模化、专业化、低碳化、高新化等方面仍有待提升。进入“十三五”，园区建设仍然是发展实体经济，实现新型城镇化、“走出去”等重要战略的重要平台。为积极应对国内外经济政策环境变化，提升产业园区竞争能力，必须继续发挥政府引导作用，加强对园区发展的统筹和指导，加大支持力度，推动园区加快发展和转型发展。

2、实施多渠道财政扶持手段

政府直接的财政扶持主要包括三个方面的内容：第一是进行投资倾斜。主要包括财政补贴及直接投资等直接的投资倾斜方式，以及贷款贴息、担保等间接的投资倾斜方式。但是直接投资及财政补贴的方式可能会给政府造成过重的财政负担，因此通过担保及贷款贴息等间接的投资倾斜手段更适合一些。第二，通过政府资金入股设立引导资金带动重点产业的发展。政府应进一步完善投资引导基金的运营机制，以最大发挥其功效。第三，通过政府采购策略直接刺激园区企业的产出，这既能达到给园区企业注入资金的目的，又能刺激其不断改善自身产品的质量水准。

（二）整体完善园区信用担保体系建设

面对园区企业信用缺失、不完善的状况，应通过组织增信的方式，孵化出企业信用，建立信用担保体系，从而有效控制信用风险，优化信用资源的配置。主要的政策措施有：建立融资平台信用额度转移和空间释放的机制，将下设投融资主体成熟程度作为平台信用孵化和额度转移的重要条件，通过政府信用循环与企业信用扩展相结合，有效实现平台信用空间释放。完善信用担保体系，其中的一个有价值的经验是建立多元化信用担保体系。由于信用担保行业自身具有高风险性，加之我国信用担保行业的发展水平有限，因而建立由政策担保机构、商业担保机构和互助担保机构三者构成的多元化信用担保体系，对于优化企业担保体系结构、解决企业融资难题具有非常重要的现实意义。同时应鼓励商业担保机构和互助担保机构的共同发展。湖南省的担保体系经过多年的发展，目前已经形成了较为成熟的以中小企业信用担保为主体的担保行业。根据国家相关法律法规的精神以及目前担保行业发展的现状，担保行业的运行体系仍需进一步进行规范，这需要监管部门加大行业监管力度，以尽可能降低信用担保的违约风险，从而促进担保行业的良性发展，并更好地助力园区发展。

（三）深入推进园区体制创新

1、立法规范园区地位和管理体制

为保证开发区管理体制的科学性、规范性和相对稳定性，结合产业园实践经验和发展形态，需要尽快出台湖南省产业园区管理条例，明确开发区管理机构的法律地位、执法主体资格、管理职能、管理权限，明确产业园管委会作为政府的派出机构享受的行政审批、经济协调与管理职能。尤其应明确产业园作为改革排头兵的地位，鼓励产业园先行先试，进行体制机制上的创新。

2、完善公共项目市场化运作机制

建立健全园区公共项目规划制度，提高规划水平和质量，减少重复建设成本，实现维护公共利益、体现社会公平、保障弱者利益的宗旨。建立科学、民主的内部计划编制和项目决策程序。加强和完善技术储备和方案比选工作；建立投资决策和管理信息系统，使投资决策程序化、公开化、规范化。健全市场运作为基础的项目实施模式。加快完善政府购买服务、政府采购、项目招投标和代建制等相关制度，引进竞争机制。创新公共项目委托经营管理模式，如直接管理、租赁管理、托管管理和特许经营权管理，引进社会力量参与运营、维护和管理。

3、重点扶持新兴产业和主导产业

新兴产业和重点产业具有较大的发展潜力和集群效应，能够最大程度的带动区域经济的发展，或实现跨越式提升。产业扶持应以新兴产业和主导产业为中心，包括：加大知识产权保护力度，促进产权交易，建设无形资产交易平台，为发展服务业和自主创新产业维护良好的法律环境；以政府采购等政策引导和扶植自主创新产业发展。可以每年公布一些导向性的政府采购计划，如环保设施、新能源产品等等，用于公共设施建设，并明确相关标准和指标，同类产品综合水平最佳者，可获得政府采购订单，并可得到产业基金投资、银行产业化贷款等融资支持，享受一定的税收优惠。

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Systematic Financing Planning and Policy Recommendations for Industrial Parks in Hunan Province

The Group of Systematic Financing Planning of Industrial Parks in Hunan Province Changsha 410083

Financing is a major issue concerning the development of industrial parks.On the basis of multi-researches,the paper analyzes the status quo of the financing of Hunan industrial parks,the key areas of infrastructure and public service financing of industrial parks.According to industrial input and output indicators,key industries of major strategic significance and impact on the industrial parks are selected with an analysis of the financing models of key areas and key industries.At last policy recommendations for optimization of industrial parks'financing system construction are proposed in accordance with above analysis.

Industrial Parks in Hunan Province,Financing Planning,Infrastructure and Public Services,Key Industries

F830

A

本文是国家开发银行湖南省分行委托项目《湖南省产业园区系统性融资规划》的部分成果，项目主要由挂靠中南大学的湖南省中小企业研究中心完成

【课题负责人简介】陈晓红，女，湖南商学院校长，中南大学商学院名誉院长、教授、博导，研究方向：中小企业融资；长沙，410083；课题组成员：曾江洪、尹华、周浪波、杨立、黄睿、肖沙、陈玺慧、李扬扬、靳馥境