邵萍

2015年11月6日，证监会发言人宣布重启IPO，并拟对《证券发行与承销管理办法》进行修订，主要进行了5方面的修订，其中以缴款从预先缴款改为新股确定配售数量后缴款、2000万股以下小盘股取消询价环节两项最为受到关注。

由此，也可以发现，IPO新规发布后，打新或将进入微利时代。对于各大基金公司来说，打新产品的发行结构亦将有所变化。

此前，打新基金受捧是因为其能提供较高的无风险收益率。在旧规则下，个人投资者囿于资金量小中签难度较大，因此绕道申购打新基金可以间接享受到打新收益。打新类产品一般是混合型基金，平时少量股票仓位配以现金，打新时集中资金打新。

2015年上半年，股市火爆打新收益出色，打新基金的规模也水涨船高。据了解，仅用了一个季度，打新基金规模从2014年底的460亿元增加至2015年一季度末的2220亿，到了第二季度更是突飞猛进，打新规模达到12635亿元，是2014年年末的27倍之多。

而且，有市场人士认为，随着市场的上涨及泡沫的累积，打新基金具有较高的无风险收益率，并对市场低风险投资者具有极高的吸引力，尤其是新发的打新基金规模增加迅速。

当然，纵观以往的市场，其实动辄上千亿的打新规模并不少见。

比如，2015年上半年一些银行或信托发行加杠杆的打新产品，一些杠杆比例就特别高。

目前，随着IPO在暂停4个月后重启，打新基金必然会再次活跃起来。东方财富choice数据显示，近期共发行了33只产品，其中偏股混合型基金16只，发行数量合计59.22亿份，平均发行数量8.46亿份。……