文/王天玺

中国模式会崩溃吗？（五）

文/王天玺

要处理好金融创新与金融监管的关系，既要发挥市场的作用，又要发挥政府和社会的作用。

第五节 中国金融会崩溃吗？

中国金融经不起风浪，地方债失控，是崩溃论者热炒的一个题目。这确实是一个值得重视的问题，但并非失控，更不像论者们渲染的那般可怕。

2011年6月，中国人民银行发布《2010年中国区域金融运行报告》。报告承认，由于地方政府融资平台贷款普遍额度大、期限长、用途监督有困难，存在着一定的信用风险。

调查显示，地方融资平台贷款在人民币各项贷款中占比不超过30％。截至2010年底，约为14万亿元。前期贷款多依赖地方政府信用，后期则以抵、质押方式为主，总体处在安全范围之内。

调查还显示，地方政府贷款五成以上投向公路与市政基础设施，还有一部分用于土地储备，不仅有力地推进了城市化进程，而且为今后经济发展创造了基础，总体效果是好的。

关于债务水平，中国中央政府的债务约占GDP的20％，即便加上地方政府的债务，也只到38％，完全在国际上公认的债务警戒线以内。而美国的债务约为GDP的100％，日本为230％。考虑到中国债务几乎都是内债这个事实，中国政府的处境应是欧美和日本非常羡慕的。

“十二五”期间，我国继续推进工业化、城镇化和农业现代化，公共事业资金需求持续快速增长与各地方政府财力相对不足的矛盾长期存在。地方债问题突出起来，引起国内外关注，给我们提供了一个完善地方债管理的契机。……