摘要：随着世界经济的不断发展，中国在整个国际社会扮演着较为重要的角色，现阶段牙买加世界货币体系虽然沿用的是一种多元货币储备、浮动汇率制度，但是，美元依然扮演着世界货币体系中的主导角色，世界经济要想实现稳定发展必须要依靠美元的稳定性。美国仅仅将美元视作对多内货币政策进行调整的一个工具，并没有对其可能对世界经济造成的影响进行考虑，从而导致美元的供应存在明显的负外部性特征。而特别提款权自从在上世纪被提出以来，已经经历了将近70年的历史，虽然没有被有效、真正的使用，但是，世界货币体系中依然形成了“美元本位”的体系，其也是达到世界货币体系重大变革的一个主要途径。本文就人民币加入特别提款权的前景进行了系统有效的分析，从而为促进世界经济可持续发展提出相应的指导策略。

关键词：人民币；特别提款权；前景

中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）001-000-02

2015年对于中国经济发展而言是不平凡的一年，对于人民币而言也具有非同凡响的意义。人民币加入特别提款权的前景争议相对较大，这种争议波及到社会、政治以及金融等相关领域。

一、特别提款权概念分析

所谓的特别提款权也称之为纸黄金，是上世纪70年代国际货币基金组织创立的超主权国际储备资产的一种，其主要目的就是为了解决美国著名经济学家罗伯特.特里芬提出的经济难题，从而弥补基金组织成员国储备资产过程中存在的缺陷，保证世界经济实现可持续发展。[1]特别提款权本身并不是货币，也不是对国际货币基金组织提出的要求权，仅仅是会员国针对其他会员国、国际货币基金组织指定持有者的一种潜在要求权，会员国则需要把持有的特别提权款转变成对应数量的“硬通货”外汇，完成国际货币基金组织的贷款、国际收支逆差等。

货币基金组织针对SDR篮子货币审核的标准主要分为两种，首先是一个国家伙计贸易额超过世界先进水平；其次，该国货币能够自由进行使用。中国属于当今世界上的第二经济体，对外贸易总额逐年上升，其去年的GDP总额超过10亿美元，对外贸易总额超过了26万亿美元，位居世界第一，国际贸易额位居世界前列。[2]目前世界货币基金组织针对人民币的审核是建立在“可自由使用”的基础之上，其标准分为国际交易广泛使用、外汇市场广泛交易等。早在2010年的SDR货币篮子审核中，人民币因为不满足国际自由使用的标准而没有通过审核，今年通过审核，也是我国国际综合实力发展壮大的最有力的见证。

二、人民币加入特别提款权的意义分析

人民币加入到特别提款权货币篮子对于中国经济、世界经济发展而言都有着不可忽略的战略意义。从人民币国际化角度来分析，目前的SDR货币篮子里面有四种不同的货币，分别为欧元、美元、日元以及英镑等，在国际上面的影响力相对较大，人民币加入到SDR之后，会和其他内在货币一样在整个国际市场扮演着十分重要的角色，加入到SDR从根本上代表国际货币基金组织和官方机构，表明世界经济社会开始认可日益增强的中国经济影响力，也能够提升国际市场对人民币的信心。[3]SDR货币一般被当成避险货币，这一地位标志着国际范围之内的私人部门、公共部门开始加大对人民币的使用力度。

在我国经济发展规模不断扩大的影响下，我国也开始在国际金融各项事务处理上面寻找更大的话语权，例如增加在国际货币基金组织的份额，但是，在其他各种因素的影响下，都不了了之。而且，SDR作为当前国际经济金融秩序的一个主要零件，即使这个零件在体系中不重要，但是，人民币能够被纳入到实际的SDR内部，则充分说明我国国际金融影响力开始逐渐扩大。[4]当前货币当局也可能通过加入到SDR货币篮子引导国内资本市场进一步开放和改革。加入到SDR付出的努力将转变成无法逆转的金融自由化过程，从而让中国金融行业更加积极的面临各种竞争，不断提升自我运行效率。若能够正确处理，则加入到SDR对于中国金融行业产生的推动性影响将赶超当初中国加入到世界贸易组织对实体经济产生的影响，尤其是将会促进出口部门实现可持续发展。

自从SDR和黄金出现脱钩之后，在上世纪80年代，就开始以较为固定的货币篮子对其进行重新定义，还未出现新的成员加入货币篮子，人民币的成功加入，也将让SDR成为后布雷顿森林体系时代首个全新增加的货币篮子，并将是来自发展中国家的首个SDR货币，成为国际货币体系发展历程中的主要一个里程碑。人民币加入到SDR货币篮子本身属于完善货币制度的一项行为措施，现阶段特别提款权存在的问题主要表现为分配不合理、用途有限。特别提款权本身不具有显著的内在价值，属于单纯通过国际货币基金组织机构的资信状况而实现流通的资产，所以，人们对于其接受程度相对较低。个别发达国家拥有的SDR总量超过了2/3，而发展中国家则占据总数的1/3。国际清偿能力较大的国家所积累的SDR盈余相对较多，切实需要特别提款权的发展中国家难以获取。所以，若不能够对现阶段的SDR体系进行调整，其成为主要国际储备资产的目标则难以达成。若SDR货币篮子能够扩大自我组成范围，不断吸收和引进人民币，则对于SDR可信度、发展中国家分配和都会发挥出一定的促进作用。

曾有研究指出特别提款权属于设立在不够稳定的国际社会基础之上的储备资产，因此，国际货币基金组织需要扩大构成特别提款权的货币泛用，例如将当前较为稳定的中国人民币、巴西雷亚尔、印度卢比等货币都吸收到货币篮子中。亚投行涉及较多的创始国，对于支持亚洲新兴经济体的国家经济发展有着较为重要的影响。而且，中国市场较为深厚，对内外都具有明显的结余，拥有世界范围内最大的外汇储备，而且是较为主要的一个贸易伙伴。[5]人民币资产有着较高的评级，和普遍的资产市场波动性方向相反。因此，加入到SDR也是中国货币体系表现出的一个主要突破，也是世界货币体系的主要里程碑之一。

三、人民币加入到特别提款权的机遇和挑战分析

世界经济金融的稳定发展为人民币加入到特别提款权奠定坚实的基础，从现阶段来分析，人民币加入到特别提款权会让其实现国际化发展，不断提升人民币所具有的国际地位，保证其转变成真正的国际货币；而且人民币加入到SDR对于我国现阶段跨境贸易、投资结算具有不可替代的功能和作用，从而让我国铁矿石、石油等一系列国际大宗商品定价上面具有更加充足的话语权。就还能够将降低我国的海外借贷成本，保证中国公司在海外实现扩张，不断提升全球范围内对人民币的实际需求；最后，人民币加入到SDR货币篮子会形成倒逼的发展机制，倒逼中国金融的改革，中国金融体系将能够得到更大程度的开放以及改革。

人民币加入到SDR也带来一定的风险和挑战，因此，要能够理性分析和认真思考。从经济发展角度来分析，因为中国金融体系不够成熟，没有达到美国等一些发达国家较为先进的水平，缺乏规避风险的能力和渠道，资本双向波动性会让央行流动性管理存在较多的挑战。而且，人民币加入到SDR也标志着人民币需要承受较多的外部压力，要能够保持比值相对稳定性、持续升值的空间等，从而让人民币比值稳定复杂性相对较高。从政治角度来分析，人民币被纳入到SDR标志着中美关系开始锐化，SDR属于超主权的一种货币，其主要目的就是为了缓解美元为国际货币储备诱发的难题，但是，这种超主权货币的发行标志着美元将丢失其世界主要储备货币的独特地位，人民币的加入表示SDR超主权货币将进行进一步革新，美国对于自己在世界货币储备中地位的丢失必然选择相应的措施来遏制SDR替代美元成为世界主要储备货币的地位，而且在中国经济实力逐渐崛起的影响下，中国在国际社会中的地位也会逐渐提升。

四、结语

中国在全球经济发展过程中所扮演的重要角色、人民币国际化的不断发展让人民币具备能够加入到国际货币基金组织特别提款权货币篮子的各项基础条件。虽然在2015年12月2日，人民币顺利加入到特别提款权货币篮子中，但是，要想促进我国经济社会实现可持续发展，有关部门就要重视我国现阶段金融市场发展程度较低、体系有待完善、资本项目管制程度相对较高、汇率和利率市场化程度相对较低等问题，这些问题也是之前造成人民币加入到特别提款权货币篮子存在困难的主要原因。国际金融危机在世界经济造成重创的同时，大尺度暴露出美元作为主导的国际货币体系存在的缺陷，因此，提升特别提款权在国际货币体系中的功能和地位，并将新兴的经济体货币纳入到SDR货币篮子中的行为必然会得到更加广泛的支持。人民币加入到特别提款权是我国经济发展的成果检验，在今后较为激烈的国际经济发展中，中国经济发展将迎来更大的机遇和挑战。

参考文献：

[1]柳洪.人民币加入特别提款权货币篮子的可能性[J].金融博览，2015，01：32-33.

[2]熊爱宗.人民币有望加入特别提款权货币篮子[J].世界知识，2015，12：13.

[3]何方竹.什么是特别提款权（SDR）[J].中国经济周刊，2015，25：84.

[4]涂永红，王芳.国际货币基金组织应调整筛选标准欢迎人民币加入特别提款权[J].国际金融，2015，07：22-30.

[5]刘源.人民币加入IMF特别提款权原因和措施探析[J].现代商业，2015，17：143-144.

作者简介：侯春宇（1988-），女，民族：汉，籍贯：天津，单位：南开大学 经济学院，研究方向：南开大学课程进修班世界经济专业（金融管理方向）。