倪　宁，魏　峰

(1.上海师范大学　人力资源管理系，上海　200234；2.同济大学　管理学院，上海　200092)



创业项目阐释与天使投资意向研究

倪宁，魏峰

(1.上海师范大学人力资源管理系，上海200234；2.同济大学管理学院，上海200092)

摘要：创业项目阐释对天使投资人投资意向的作用机制尚不明确。利用国内创业真人秀节目中的364个项目阐释所形成的文本数据，采用定量化文本分析研究方法，构建并验证了创业身份清晰度、项目相对区分度作用于天使投资意向的关系模型，引入身份相似度作为创业项目阐释的调节变量。发现：创业身份清晰度与天使投资意向正相关；项目相对区分度与天使投资意向负相关；身份相似度正向调节了创业身份清晰度与天使投资意向之间的关系。为研究创业者与天使投资人的早期沟通问题提供了新思路和新方法。

关键词：天使投资意向；创业项目阐释；创业身份清晰度；项目相对区分度；身份相似度

一、问题提出

天使投资人是指那些用自有资金投资于早期创业项目的个人投资者[1]。天使投资意向就是指天使投资人向创业项目(或创业者)投资的行为意向。投资行为意向被认为是投资行为发生的前提[2]，因此，是创业者与投资者的一个重要的阶段性沟通结果。回顾现有文献，天使投资意向的形成机制无疑是融资沟通研究乃至创业研究中的一个重要研究议题。理解并利用这一机制将有助于普遍提高创业者的融资沟通能力，同时有利于提升天使融资活动的质量。……