又是一年即将过去。在这一年里，国内外市场有色金属价格出现了一个持续上涨的过程，到目前为止依然走势坚挺，这与去年年底断崖式下跌截然不同。2016年11月18日，上海期货交易所主力和约的铝结算价，比2015年11月18日上涨35.0%；锌结算价上涨65.5%；锡结算价上涨60.1%。也就是说，2015年底，有色金属期货交易的主力资金是在“砍多”，而2016年主力资金是在“挤空”，完全相反的操作方向。

有色金属期货交易的基础是市场供需关系，但期货的金融属性，又导致期货市场有色金属价格变化背离供需基本面关系。一年多来，国内外市场有色金属价格的剧烈波动，充分说明了这一点。

自2008年国际金融危机爆发后，各国政府普遍采取宽松的货币政策，刺激经济发展，导致全球货币供应量猛增。追逐利润是资本的本性，货币资本更是如此。在利益驱动下，货币资本不肯大量投入实体经济，而是走向虚拟市场，期望获得巨额利润。这样，包括大宗商品期货在内的衍生金融商品市场就变得十分活跃，石油、黄金、铜、铝价格的跌涨已经不是供需基本面的平衡，而成了货币资本牟利的手段。

当然，货币资本演绎的有色金属价格波动，在一定意义上也推动了产业的结构性调整。2015年第四季度，市场铝价的断崖式下跌，迫使国内400多万吨缺乏竞争力的电解铝产能采取弹性生产，运行产能由3000多万吨，下降到2700多万吨，化解产能过剩取得了实实在在的效果。

由于已经形成的产能巨大，当前国内外市场有色金属供应过剩的局面并没有得到根本扭转。市场现货供应不足问题，往往是区域性、阶段性原因造成的。货币资本就是抓住这些区域性、阶段性因素，推升有色金属价格，实现了“挤空”牟利。因此，当前国内外市场有色金属价格全面“转暖”，进入上升通道的条件尚不完全具备，依然存在下行风险。

不过，从当前形势分析，全球货币供应继续增长的势头没有变化。即使美元加息，也改变不了美国新一届政府扩大公共投资，拉动经济发展的基本方针，这就需要有相当数量的货币增发支持。在这种背景下，有色金属等大宗商品价格出现大幅度下跌的空间也是有限的。

一年多来，市场价格的剧烈波动，增强了我国有色金属工业企业的风险防范意识和能力。特别是实践已经证明，只要加强行业自治自律，共同维护行业整体利益，就完全能够应对各种挑战，化解各种危机。