刘变叶 宁一博

（1. 河南工业大学经济贸易学院，河南 郑州 450001；2.北京交通大学，北京 100044）

中小企业融资难问题是中国经济发展中一个热点难点问题。由于中小企业融资本身的局限性，决定了中小企业在资本市场上进行外源性融资的需求，而创业投资正迎合了这一需求，创业投资可以成为解决中小企业的融资难问题的重要途径。但创业投资最终目的是获得收益，中小企业自有问题和外部问题对创业投资者的收益造成影响，需要对中小企业融资难问题的原因进行剖析，探寻创业投资支持中小企业的发展模式，促进中小企业与创业投资的共同发展。

一、中小企业融资瓶颈的主要表象

中小企业的融资来源有内部融资和外部融资，处于初创和研发成长期的中小企业，本身投入的资金很难收回，因此企业利用内部融资来扩大生产、进行产品研发的空间有限。中小企业想要获得快速发展，就必须得到外部融资的支持。但中小企业在获得外部融资时存在不同程度的瓶颈。

（一）银行贷款难

银行贷款是中小企业获得资金的重要渠道。除银行融资外，其余外部融资渠道所占比重较低。中小企业行业分布广、数量多，根据国家工商总局数据和《中国中小企业年鉴2013》，2013 年三季度末，在全国工商局注册的中小企业总量已超过4,200 万家，比2007 年增长了49.4%，占全国企业总数的99%以上。同时，中小企业也为国内经济做出巨大的贡献，贡献了58.5%的GDP、68.3%的外贸出口额、52.2%的税收和80%的就业。……