张国云李旭涛

沪港通：中国资本市场的新时代(上）

张国云李旭涛

香港作为亚洲四小龙之一，按照国际货币基金组织2014年公布的数字，中国大陆人均GDP为6747美元，排名第81位，依旧低于世界平均水平的10486美元，但中国香港的人均GDP已经达到了37777美元，排在世界第25位。

也许借此，2014北京APCE会议前夕，沪港通获得国家领导人的背书，一度延宕的沪港通终于进入倒计时阶段。中国证监会11月10日宣布，沪港通将于11月17日启动。根据统一部署安排，11月15日将进行港股通交易系统通关测试，上交所设立的中国投资信息有限公司（即SPV公司）将于11月17日在上交所网站沪港通专栏正式发布参与港股通业务会员名单和当日港股通股票名单。受此影响，10日A股与港股齐飞，上证指数收涨2.3%创3年新高，香港恒指收涨0.83%，终结五连跌，A－H价差股领涨。

11月17日沪港通正式启航。沪港通每日给予海外投资者经过香港投资A股的额度为130亿元，首日交易的额度在下午1时57分用尽。当日投资A股的交易中，QFII转换过来的比例相当大，机构借沪港通将QFII额度腾出来可用于投资债券、ETF等其他资产类别，由于新增资金并不大，暂时并无扩大额度的时间表，具体执行要看QFII转换完之后，增量资金的情况。此外，A+H股差价相关交易也是沪港通开闸首日的交易重点。

相比“北上”的热烈程度，“南下”投资港股比较清淡。投资者每日投资港股的额度为105亿元，首日仅使用约8.4%。内地投资者投资的股份大多为较为熟悉的公司，包括腾讯、港交所、中银、中移动和工行。……