黄乾坤 南京财经大学

逆周期资本监管下银行信贷扩张的影响因素研究

黄乾坤 南京财经大学

随着逆周期资本监管的深入，本文采用动态面板数据GMM模型来研究16家上市银行信贷扩张的影响因素，将样本进行分类后发现，逆周期资本缓冲对信贷增速具有明显的抑制效果，尤其是对于股份制与较高资本充足率的银行，资本缓冲是影响信贷增速的重要因素。另不良贷款率、市场集中度以及资产价格对信贷增速也具有显著影响。

逆周期资本 银行信贷

一、绪论

次贷危机以来，巴塞尔协议Ⅲ要求各国在经济上行阶段计提资本缓冲，在经济下行阶段释放资本缓冲以熨平经济周期内的信贷投放。我国自2004年《商业银行资本充足率管理办法》实施以来，截至2012年末，商业银行资本充足率平均水平为13%。2014年新增贷款近10 万亿元，各银行信贷增长迅速，其中宁波银行高达23%。信贷规模的扩张会促进风险权重较高资产的快速增长，通过分母效应来降低资本充足率，在逆周期资本监管要求下，资本充足率的下使银行必须减少信贷投放来维持资本金要求。那么针对巴塞尔协议Ⅲ与我国当前资本充足率以及信贷增长的情况，我国银行的资本缓冲的计提如何影响信贷扩张？其影响程度又如何？这些是本文所要研究的内容。

二、文献综述

Confinet（2011）通过使用双向面板Granger 检验的方法选取法国银行业数据研究，结论是资本缓冲增加和信贷增速之间存在着明显的反向关系。Tabak et al（2012）通过采用动态面板的方法并选取巴西银行业微观数据，研究得出资本缓冲计提在经济上行阶段一会抑制银行信贷扩张。黄宪和熊启跃（2013）选取了2000-2010年我国45 家银行的年度非平衡面板数据研究得出，资本缓冲在一定程度上业能抑制信贷增速。他们对样本进行了分类，也研究了不同规模的商业银行，但他们的研究重点是资本缓冲与经济周期，并没有具体分析逆周期资本监管下影响信贷增速的因素。

三、实证分析

借鉴Foneseca（2010）与Tabak（2012）的研究，构建模型如下：

模型的被解释变量为loang（贷款增长率）；模型的解释变量有贷款增速滞后一期、不良贷款率（npl）、经济周期（gdp）、市场集中度（hhi）、资产价格（asset）μit为随机误差项。本文数据来源于年度财务报表、同花顺以及统计年鉴。

表中信贷增速与其滞后一期系数显著为正，说明使用GMM估计动态面板数据模型是合理的。经济周期系数为正说明经济上行阶段时信贷扩张明显，但是风险资产的提高，不良贷款率也提高。资产价格对信贷的增长具有明显的推动作用，资产价格上涨1%，信贷增长维持10至25倍，说明公允价值计量模式下信贷对资产价格波动更加敏感。银行的市场集中度系数显著为负，说明市场集中度较高的银行议价能力较强，贷款增速业较快。考虑交互效应时与不同类型商业银行的贷款增速特征时，我们发现：股份制银行交叉项gdp*stock*buf显著为负，说明资本缓冲的计提在经济上行阶段对信贷扩张约束效果更明显，原因是政府隐性担保的缺乏与市场化的深入。而国有银行交叉项gdp*stock*buf不显著，因为政府信用的支持，信贷规模并未受到明显的约束。以10%资本充足率为界，交叉项gap*low*buf显著为负，说明较高资本充足率的银行为防范系统性风险会增加资本缓冲，因而强化了对信贷规模的抑制作用，而交叉项gap*low*buf系数不显著，说明较低资本充足率的银行因为利润的驱动，会加大信贷投放，抑制效果不明显。

四、建议

在向硬约束资本监管过渡中，监管当局应当避免对信贷因素的过度控制而导致信贷过度紧缩与扩张带来的经济周期的加深与衰退。故提出以下建议：（1）提供贷款的质量，经济上行阶段加强对借款人的资格审核。（2）建立前瞻性的动态拨备制度，维持资本缓冲计提的合理水平。（3）改进公允价值计量方式，避免公允价值顺周期带来信贷规模扩张。（4）加大对资本充足率的调控与设置合理的逆周期资本缓冲乘数以缓释信贷扩张。

［1］Coffinet.Two-Way Interplays between Capital Buffers，Credit and Output: Evidence From French Banks［R］，Banque de France，Document de Travail No. 316，2011

［2］黄宪，熊启跃. 银行资本缓冲、信贷行为与宏观经济波动—来自中国银行业的经验证据，［J］，《国际金融研究》，2013（1）:52-65

［3］李文泓，罗猛. 关于我国商业银行资本充足率顺周期性的实证研究，［J］，《金融研究》，2010（2）:147-156