王忠伟

（西华大学工商管理学院，四川 成都610039）

0 引言

关于股市，可以说是众说纷纭莫衷一是。对于股市功能，也是智者见智仁者见仁。列举如下，有五功能说，认为股市有促进融资、投资增值、资源优化配置、定价、促进公司治理五个基础功能。[1]有蒸发财富抑制通胀说。[2]有直接投融资说。[3]有坚持晴雨表说。[4]这些观点都有道理，反映了我国股市功能真实性的一面。以上学者和研究人员主要是围绕股市的基础功能展开研究和分析的。

本文认为股市的原始功能就是为资金供需双方提供直接投资直接融资的可能、便利及实现，其他功能都是在此基础上衍生的。以下将从不同角度分析股市的衍生功能。

1 股市的衍生功能

1.1 从税收角度来看，股市具有增加政府收入的功能。股票交易印花税对于中国证券市市场，是政府增加税收收入的一个手段。中国税法规定，对证券市场上买卖、继承、赠与所确立的股权转让依据，按确立时实际市场价格计算的金额征收印花税。[5]

1.2 从就业角度来看，股市具有促进就业的功能。从事证券行业及其相关的人员数未能有精确地统计，从战略上估计，从产业链角度估计，应该是一个庞大的数字。证券公司从业人员、证券投资咨询公司从业人员、职业股民半职业股民、证券信息系统设计、开发、维护人员、证券类考试从业人员、证券类教育从业人员、证券行业监管从业人员等等构成了一个证券行业就业链。虽然股市只是证券市场的一个子市场，但可以明确的估计股市相关从业人员是一个庞大的数字。当然，也有泥沙俱下的情况，每轮牛市都会催生很多的股市骗子，他们也在就业，可谓黑色就业。在国家就业形势严峻的形势下，股市提供了相当宝贵的就业岗位，缓解了国家的就业压力。

1.3 从财富分配角度来看，股市是一个财富再分配的场所，具有财富再分配功能。最理想的是股市直接投资者从股市直接融资者那里获得财富增值的一部分，获取分红，对此我们要对那些高股息率的上市公司表示敬意，他们是中国股市中上市公司好榜样。其次，就是现在常见的，零和博弈和近似零和博弈，财富在向部分人集中，更有甚者，部分上市公司就是来圈钱的，压根没有融资增值回报股民的理念，这应该从制度上加以管理，上市公司持股者，特别是高管持股者，不能随意套现手中的股票，现在流行的是股票锁定期，是基于时间的管理，这没有触及根本，是不科学的，因为直接投资的股民根本不需要什么公司高管的持股时间，而是需要资金的投资回报，所以高管套现及其套现比例必须基于上市公司融资分红比例，基于融资分红比的高管套现约束才是科学的，这才是核心。

1.4 从信息角度来看，股市具有预警、预好的信息功能，也就是“晴雨表功能”。管理正常的基于经济基本面的股市往往是经济的晴雨表，股市还是国家政治形势的晴雨表，军事形势的晴雨表，社会形势的晴雨表，科技形势的晴雨表。网络股、新能源股、军工股、科技股、农业股、资源股、钢铁股、基建股、石油股、安全概念股、机器人概念股等等轮番表演，成为一时股市宠儿，就是证明。其中，机器人概念股的强势就反应了我国人口老化、人力成本上升的社会劳动力形势。

1.5 从心理素养角度看，股市是人性的一面镜子，具有鲜明反映人性的功能。在股市中，各种角色都在表现自己的人性，投资者、融资者、监管者、中介机构、交易机构、甚至置身股市外的旁观者等等都在表演人性，有的贪婪，有的恐惧，有的乐观，有的悲观，有的扼腕叹息，有的幸灾乐祸，有的麻木迟疑等等。对于股市，从心理层面，我们要把它作为修身养性的场所，在真真利益损益面前，保持淡定，根据股市实际演变和自己的预判不断提高自己的研判水平，磨砺自己的心智，当然，这是要付出金钱代价的，经济风险承受能力差的不参与此项。很多人，平时很牛，置身股市之外时牛，算无遗策，很骄傲，进入股市后就知道自己的浅薄和稚嫩之处了，股市是治疗骄傲心病的绝佳场所。

1.6 从娱乐角度来看，股市具有娱乐功能，也是股市“赌性”的表现，也是人类释放赌性的场所，赌性是人类本性之一，只是个体之间有量的差异罢了。有些股民知道股市的厉害，股市的丑陋，但是还是进入了，只是进入的目的主要不是一定要博取财富，他们仅仅使用自己的万分之一二的闲置资金于股市，嬴则小喜，亏则淡然。有时间有闲钱有较强风控能力的有较强赌性的喜欢检验自己的判断的又无其他重要事情的比较适合如此进入股市玩玩。

1.7 从管理角度来看，股市有检验金融管理水平和促进金融管理水平提升的功能。从国家管理层面来看，现代世界早已经进入金融时代，西方列强一般不会再利用坚船利炮来赤裸裸的侵略我们中国了，因为我们在军事上有杀手锏，有护国利器。但他们一直在全球一体化的进程中不断的诉求金融自由化或者叫金融市场化，按他们的游戏规则玩。对此，他们驾轻就熟，看准时机就发动金融战，货币战，股市就是他们袭击的最佳市场，轻而易举的洗劫我们来之不易的财富，他们的主要策略就是和当事国的地下钱庄，甚至和某些银行勾结，开动舆论，提交什么专家学术研究报告，发布什么信用评级，大造舆论，先恶意做多，再择机恶意做空，或者反之，两面洗劫。作为国家层面的股市管理机构——中国证监会应不得不防，应有应对预案。这次2015年6月中下旬以来股市的非正常暴跌就有外资和内鬼勾结的身影，他们还口口声声让市场做主，有关铁证公安机关还在侦查中。我们的管理层应该以保护中国股民特别是中小股民的利益为天职，不能为了市场而市场，非常时期采取非常手段，不管有没有国际先例，没有什么输理的，畏手畏脚，前怕狼后怕虎的，就会丧失国家利益。这次股市暴跌，根据各方面的反映和现实成绩来看，证监会的应对能力很不强，缺乏帅才，部级各部门缺乏协同，股市保卫战打得很难看。应该考虑在证监会之上设立金融安全委员会加强我国金融安全战略管理，要由心向国家和人民同时有战略家本事的金融帅才来管理才行。

从企业管理层面来看，上市公司需要披露公司相关信息，有利于全社会特别是其持股股民的监督，虽然现在来看这方面还非常虚弱，不过，前十大股东还是有监督力的，比封闭运行的公司可能要好。

从股民个体管理层面来看，只要是不断学习，不断总结的股民，其资金管理能力、风险防控能力等都会有所提升，且这些能力还会在股民的其他方面发生迁移，连锁反应，也提高了其他方面的管理效率和管理效益，不过有时候这种提升的代价较大，有时是刻骨铭心的代价。

以上7种功能就是股市的衍生功能，股市的功能是个功能链，不可片面看待股市的功能。

2 结论

作为正在崛起中的中国，没有大国金融，没有强大金融管理能力，没有健康发展的股市，那么中国的发展就是不完全的。发展实体经济和发展金融经济犹如鸟之两翼，不可偏废。充分认识股市的衍生功能有助于我们正确的定位股市在我国经济发展中的战略作用。

［1］佚名.中国股市主要功能之我见[EB/OL][2015-09-06].http://wenku.baidu.com/view/aba9c0629b6648d7c1c7467a.html.

［2］时寒冰.股市功能就是蒸发财富 帮政府抑制通胀[EB/OL][2015-09-06].http://bbs.tianya.cn/post-stocks-1230370-1.shtml.

［3］陈峥嵘.推动股市功能回归[N].国际金融报,2003-01-22(4).

［4］蔡恩泽..股市功能错位致“晴雨表”失灵[J].时代金融,2011(7):18－20.

［5］佚名.股票交易印花税[EB/OL][2015-09-06].http://baike.sogou.com/v154498.htm.