王秀娟

（长春吉原生物科技有限公司，长春 130103）

一、财务风险评价体系概述

随着企业经济活动外延的不断拓展和经营市场的不断开放，企业在经营过程中不可避免地要受到外界因素的影响，这些因素无论大小，都有可能对企业财务状况造成不利的影响，这有可能会给企业带来损失，甚至会使企业的正常生产经营状况受到严重影响，这便是财务风险。通常情况下，企业的财务风险按照类别来划分，主要可以分为经营风险、投资风险、筹资风险和外汇风险等几类。

企业应该积极构建财务风险评价体系以应对生产经营过程中的各种财务风险，对日常经营过程中的数据和资料提前进行收集与整理，将其运用到财务风险评价体系中设定的特定模型之中，经过数学和统计学相关方法的处理之后，以数值的形式输出财务风险的量化数值，以对企业的财务风险进行评判，进而对评估出的财务风险采取积极有效的措施进行应对，避免或者减轻该风险给企业造成的潜在损失，或者将风险转化为企业的收益。事前对相关风险进行预测与控制是企业财务风险评价体系在风险防范与控制中发挥作用的关键，该体系的构建一方面能够使得企业防范风险的能力大幅提升，另一方面还能够大力提升企业的经营水平，使得企业更加适应外部激烈的市场竞争环境，为企业的持续健康发展提供保障。此外，财务风险评价体系出是构建现代企业管理制度的需求，企业能够根据该体系实现加强财务监督管理和实现财务预警等功能，挖掘企业创造更大经济效益的潜能。

二、当前我国企业财务风险评价体系存在的主要问题

（一）财务风险评价指标设计缺乏科学性

当前我国企业财务风险评价指标设计缺乏科学性体现在诸多方面，文章仅从偿债能力、营运能力和盈利能力这三个较为重要的角度进行论述。

首先，在偿债能力指标的设计层面，偿债能力主要能力流动比率与速动比率两大指标来予以反映，通过这两个指标来对企业的货币资金的流动性强弱进行判断。然而，从流动比率与速动比率这两大指标的计算情况来看，这两个指标计算所需数据大多来自财务报表，对于财务报表以外能够增强企业短期偿债能力的相关因素却并没有在企业的财务报表中准确地反映出来，对于特定企业而言，这些表外因素对于企业偿债能力的影响是相当大的，需要加以考虑。其次，与企业营运能力有关的风险评价指标设计层面，应收账款周转率与存货周转率对于企业应收账款与存货周转能力的反映上是不够的，这两大指标不能够对与企业的现金收支进行动态的反映，由此对营运能力进行的评价也不一定准确。此外，企业偿债能力的强弱在很大程度上也要受到企业应收账款与存货周转速度快慢的影响。最后，从企业盈利能力评价指标上来看，设计缺乏科学性。总资产报酬率是用期末总资产与期初总资产的平均值去除企业的净利润，在这一指标中，企业的总资产包括应付债权人的负债，应付债权人的利息是企业的利息支出属于企业总资产产生收益的一部分，但是在计算总资产报酬率时却并没有将企业的利息支出考虑进来，进行造成该指标的局限性。

（二）对现金流量相关指标重视程度不高

在权责发生制下，企业的偿债能力、营运能力和盈利能力会影响企业的财务活动，计算这些财务指标的数据通常仅从资产负债表和利润表两个层面获得，从现金流量表这个层面进行考虑的力度不足，但是账面的利润并不是真正意义上的现金，而且资产负债表和利润表的部分数据对于会计从业人员的主观判断依赖较大，只能从静态层面来对企业的财务状况进行反映，对于企业现金和现金等价物的真实情况难以有准确把握。然而，现金流量表自身依据收付实现制进行编制，与现金和现金等价物有关的数据更多的是来自银行等金融机构，可靠性较强，能够对企业在特定经营时期的经营状况进行准确的把握。与此同时，通过经营活动来获取现金及其等价物是主要目的，充足的现金流量既是对企业经营成果的肯定，也是企业维持正常生产经营活动的保证。在当前金融市场和产业市场环境较为复杂的情况下，将现金流量相关评价指标引入企业财务风险评价体系，对与现金和现金等价物有关的指标进行监督与考查，对于企业降低财务风险具有重要意义。

（三）财务风险评价体系中非财务指标设计不科学

企业财务风险评价体系作为企业财务衡量的一个系统性指标，对于全面性的要求较高，但是从当前财务风险评价体系设计的情况来看，对于非财务指标的考虑相对不足。财务指标主要是通过定量分析来对企业的财务风险进行评价，但是财务数据自身有其局限性，并不能够全面概括企业的财务状况，仅仅从财务数据来评价企业财务风险，显得过于简单。需要引入非财务指标来对财务指标评价能力上的不足予以弥补。企业在所处行业中的竞争地位、产品或者服务在市场中的占有率、企业的技术创新能力以及与金融机构的联系等非财务指标对于企业财务风险的评价具有重要作用，这些指标的存在对于企业财务风险评价体系所导出的风险评价结果具有重要影响。例如，高层管理者持股、对外担保情况以及关联方交易的规模都会导致与财务风险相关的公司治理问题产生。

三、企业财务风险评价体系存在的改进思路

（一）通过改进财务指标增强风险评价体系的科学性

1.在偿债能力指标改进层面。首先，应该增加现金流量债务比指标，可以增加现金到期债务比、现金流动负债比、现金总额债务比以及现金利息保障倍数来对短期偿债能力和长期偿债能力指标进行完善。其次，部分因素对于企业偿债能力的影响在财务报表中并没有充分体现出来，这些因素既包括对偿债能力有利的因素也有不利的因素。在有利因素层面，增加可运用银行贷款指标，该指标是指银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加企业的现金，提高企业的支付水平；将近期变现的长期资产进行考虑，企业可能将一些长期资产很快出售变为现金，增加短期偿债能力，企业出售长期资产，一般情况下都是要经过慎重考虑的，企业应根据近期利益和长期利益的辩证关系，正确决定出售长期资产的问题；企业的信用对于短期债务偿还具有较大作用，企业自身的信誉较好，能够快速通过关联企业或者相关金融机构贷款进行资金周转。在不利因素层面，将与担保有关的或有负债等考虑入内。

2.在营运能力指标改进层面。一方面，可以对应收账款周转率风险评价指标进行改进，应收账款周转率越高，说明应收账款收回越快。反之，它会影响偿债能力和正常资金周转。但是当企业是季节性经营、企业大量使用分期收款结算方式销售及企业大量使用现金结算销售的时候，使用应收账款周转率不能反映实际情况。所以，在分析应收账款周转率时还引入应收账款平均账龄指针，以科学反映企业的应收账款周转能力。另一方面，对存货周转指标进行改进。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，但有时存货水平高、存货周转率低，未必表明资产使用效率低。存货增加可能是经营策略，如因短缺可能造成未来供应中断而采取的谨慎行为、预测未来物价上涨的投机行动等。因此，企业应增加“存货平均占用期”指针进行分析。

3.在盈利能力指标改进层面。在既有盈利能力指标中增加与现金流量有关的指标，如资产现金率、经营活动现金流量与净资产比值等，使得对于盈利能力的反映更为充分有效。另外，可以对前文列示的总资产报酬率指标进行改进，总资产报酬率计算公式中的分子改为净利润加利息支出，就更趋合理。又考虑到其计算指针的会计数据是以应计制原则确认的，总资产报酬率并不是一种收现的报酬，而作为债权人和股东，往往更注意现金回报的情况，也可以把计算公式的分子再作改进，总资产报酬率计算公式中的分子改为净利润、利息支出、待摊费用及回收额的总和。

（二）大力重视现金流量管理

能否维持较为充足的现金流量对于企业的生产经营与发展而言，具有十分重要的作用。企业在财务风险评价体系的构建过程中，应该将现金流量指标囊括其中，并给予足够的重视，以提升财务风险评价体系的科学性与有效性。从具体层面来看，在企业偿债能力评价过程中可以引入现金流量比率与现金流量利息保障倍数等与现金流量有关的指标作为企业偿债能力的补充，毕竟企业偿还债务需要依靠真正意义上的现金，而非账面利润，进而能够使得企业的偿命能力指标更具科学性。在与盈利能力相关的指标层面，可以引入经营活动现金流量与将利润的比率这一指标作为企业盈利能力的补充，通过该指标可以对企业的盈利能力进行更为准确的判断，促进企业提升利润的质量。

（三）在财务风险评价体系中引入非财务风险评价指标

非财务风险难以在企业财务报表中予以列示，较为容易被企业的经营管理部门忽略。非财务风险对于企业的影响主要体现在关联方交易和对外担保等层面。在关联方交易层面，关联方交易作为一种较为特殊的交易形式，大股东有可能利息其自身的权利来占用公司资金进而谋取利益，此外关联方交易有可能为企业财务造假和操纵利润提供使得，因而对于与关联方交易有关的财务风险应该予以积极考虑，并引入财务风险评价体系。在对外担保层面，当前我国企业担保现象较为常见，且金额较大，由担保积聚的财务风险较大。以太极集团为例，2004年其与长丰通信、长江水运和朝华科技担保金额相互提供金额达20亿，在被担保企业陷入财务泥潭之后，太极集团于2005年为被担保企业代偿约6亿元的借款，这使得太极集团自身的财务状况大为恶化，并影响了正常生产经营。因而，需要在财务风险评价体系中对提供事项进行充分考虑。

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