段雅丽

银行理财产品跟踪

数量规模：银行理财产品发行数量和资金规模继续负增长。2015年8月份，149家商业银行新发行理财产品4958款，募集资金规模约2.7万亿元人民币，产品数量环比下降17.9%，资金规模环比下降19.6%。相比去年同期，产品数量和资金规模分别下降22.6%和31.4%，数量和规模继续双双回落。自今年5月份以来，银行理财产品呈现量价齐跌的态势，发售数量和规模持续收缩。发行量收紧主要有三方面的原因：其一是股票市场的分流作用;其二是政策驱动，大额存单推出及存款准备金平均法等新政弱化了传统银行理财业务作为存贷款替代工具的作用;其三，理财产品逐渐向开放式净值型转化，统计上造成新增理财产品发行量减少。从替代效应来看，人民币存款方面，8月份人民币存款增加532亿元，其中住户存款出现回升，增加1865亿元。

定价水平：8月份人民币理财产品收益率走势分化。伴随着降准降息政策效应的持续释放，4月份以来M2 增速逐月回升。2015年8月末，M2余额为135.69万亿元，同比增长13.3%，增速与上月持平。从市场利率水平来看，2015年8月人民币银行理财产品的收益率曲线短端上行、长端下行。从关键期限点的月度走势来看，2季度以来，银行理财产品收益率明显下降，1个月产品收益率下降幅度最大。8月份，1个月期人民币产品的平均收益率为4.26%，环比上升23BP; 3个月和6个月期人民币产品的平均收益率分别为4.81%和4.82%， 3个月和6个月期人民币产品的平均收益率分别为4.81%和4.82%，环比分别下降了15BP和20BP。……