陈睿

上周美国出栏生猪227万头，比去年同期增加了20万头。好消息是美国猪肉切块的平均价格为每磅86美分左右。结合上市猪肉的总量，我们认为这个价格不错。这说明国内和出口需求良好。屠宰厂的利润也不错，全国瘦肉率52 %～54 %猪的平均价格为每磅72美分，与86美分的猪肉切块有14美元的差价。这会给屠宰厂带来不错的毛利，我们的土算法得出每头应该有30美元。屠宰行业能有很好的利润对生产者是好事。当新的特赖姆夫工厂（Triumph Plant）和密歇根（Michigan）工厂开张时，他们会需要资金。每年增加700万头的新产能将会导致市场份额的抢夺。我们相信屠宰厂已经开始试图锁定更多的未来供应。

1 生猪报告

正如我们上个星期所述，我们相信9月份缺乏明显扩张是未来几个月瘦肉猪价格的好兆头。周五，2016年6月期货收盘价超过80美分，在我们看来这是一个积极的价格，有望上涨。6月出欄的生猪是现在配种的，但并没有母猪群扩张。我们相信在未来一年我们将看到瘦肉猪价格和今年一样，我们预计的上涨将会得益于对中国出口的增加。

2 旅途

上一周，我们到去了东部玉米带，同时拜访了几个养猪生产者。我们从各种对话中了解到，农田价格的优势已经不在。土地价值所创造的巨额财富仍然令人难以置信。这让我们想到20世纪80年代初，当时我们的利率为17 %，出现了农田价值的崩盘。当下，我们与此前境况相差较远，我们不希望危机重演。在那段“好时光”中，我的家人正倾力于17 %的利率。……