李明敬

能在金融市场里“牵一发而动全身”的非“汇率”莫属，而8月11日的人民币的突然贬值就是这根牵动神经的“头发”，人民币贬值让人们不得不把目光投向企业在海外发行的企业债，尤其是房企。人民币贬值给房企的企业债带来哪些压力？又该如何面对呢？这是否会给高涨的房价“降降温”？

房企还债压力大

“人民币突然大幅度贬值的影响，时间太短看不出来。”自媒体人圆月菜刀表示，“不过对于身边的朋友最直接的影响就是年终奖没了。这是怎么回事呢？

圆月菜刀的一个朋友在一家地产公司做融资，也就是找钱的。近来，这个朋友的心情在朋友圈可以说是“阴云密布”，这是怎么了？朋友发来一个漫画兔子在撞墙，朋友说自己也想撞墙。为什么？他回了六个字：人民币贬值了。

原来，朋友在帮公司融资过程中有很多美元债是用美元计价的，这个事情的主要操作是领导，但是具体办事的是他们。公司发的公司债是用美元计价，意味着人民币贬值后会导致公司的还款成本提高。因为当初借的是美元，然后换成人民币使用，等还的时候人民币要换成美元再还。还款成本提高了，而且看这个趋势，未来成本可能会更高。虽说这是公司欠钱和个人无关，但是融资成本是和员工绩效考核挂钩的，照这样下来年终奖就别想了，公司不让倒找钱就不错了。

据了解，中国房地产开发商海外债普遍占其债务总量的20%甚至更多，而其中很大一部分债务是加有高杠杆且现金流很不稳定。……