魏徕

摘要：本文以深圳C公司通过资产置换的方式借壳四川H公司上市的案例为基础，主要介绍了双方借壳上市的具体过程，重点分析了买壳方与卖壳方各自的动因，又通过对比法对深圳C公司借壳前后各项财务指标的变化进行绩效分析，进而反映借壳上市对企业发展的影响，并有针对性的提出企业未来发展战略。

关键词：借壳上市；资产置换

1.深圳C公司借壳上市案例分析

1.1双方资产置换的动因分析

1.1.1借壳方深圳C公司。在当今资本市场快速发展的背景下，我国香港CR上市公司近年来为了打破以彩电行业为主的单一生存模式，寻求更大规模的发展，将掌控公司第二大产业机顶盒业务的深圳C公司分拆上市。由此不仅提升其在全球数字机顶盒行业的综合竞争力和行业地位，同时获得更多的资金和资源，也能为公司拓展其他相关业务提供更加充足的资金和发展空间。

1.1.2卖壳方四川H公司。作为资产置出方的四川H公司，于1998年在深市主板上市，曾为HR纺织公司的子公司，两家公司同样经营纺织业，且近年来纺织行业不景气，致使两家公司竞争激烈，且业绩更是跌入谷底。为了摆脱当前困境，HR纺织公司决定将子公司四川H公司进行资产重组，以图重新获得业绩提升。

四川H公司在2010-2012年间的营业收入分别为11.12亿元、12.44亿和11.31亿元，三年来业绩都止步不前。净利润分别为0.95亿元、0.75亿元和0.18亿元，呈直线下降趋势，2012年更是同比2011年减少了76.16%。

深圳C公司与四川H公司……