黄嘉明

摘要：金融发展对收入差距的影响机制一直是中国学术界关注的热点。本文将从两个角度进行论述，首先从信息对称程度、市场自由化及创新力度等方面分析金融发展程度对城镇居民收入差距的作用；并通过对高低收入阶层投资偏好的不同分析城镇居民收入差距对金融发展的反作用。其次，借助经济发展中间因素，分析金融发展与城镇居民收入差距间接影响路径。最后得出对当前研究有借鉴意义的结论。

关键词：金融发展；城镇居民收入差距；影响机制

一、金融发展对城镇居民收入差距的影响路径

（一）金融发展对城镇居民收入差距的直接影响路径

1、信息对称性程度

真正意义上的信息完全对称在现实的金融市场交易中是不存在的。信息不对称会使交易成本提高，降低金融市场的效率，增加金融市场交易风险。

金融市场的发展离不开货币资金的流通运行，融资是其基本功能之一。金融机构作为融资服务的借给者、信贷资金的供应方，由于信息不对称存在，使得其并不能完全掌握各行为主体信用水平、收支情况及清偿能力等全部情况。所以，事前征信和为规避可能出现违约风险而增设的事后监督，都增加了金融机构的运营成本。通常金融机构会将此成本转价给融资方，如要求融资方借贷前先办理资产抵押，提高融资服务费用，或增加让融资方提供相应的信用偿付能力证明等程序，无形中就提高了享受金融服务的门槛。……