基于现金流指标的财务预警模型研究

2015-09-13王小美史兹国

国际商务财会 2015年11期

王小美史兹国

（1、江苏海事职业技术学院 2、南京晓庄学院）

财务预警作为一种防范财务危机的事前手段，具备一定的实际意义。不过传统的财务危机预警指标大多选择基于资产负债表和利润表的财务比率，这些指标易受主观调控，而导致财务预警结果的准确性受到影响，因此也无法对公司财务危机做出准确的预测和防范。而基于现金流量的财务预警模型具有更高的准确性，其以真实可靠而非假设可靠的预警指标为基础，更加能够准确地预测企业财务困境。

一、样本选取与现金流量指标体系建立

（一）研究样本的选取

1.财务危机公司样本

国外主要将破产作为财务危机的标志。但由于我国破产制度不完善，上市公司出现财务危机而导致破产的实属不多，因此不能以破产作为衡量上市公司财务危机的标志。因此本文选择被ST的公司作为研究对象，因为在一定意义上ST公司在持续经营上确实出现问题，甚至陷入了财务困境。

由于2013年后期及2014年我国沪深资本市场由于各种原因连续出现脱帽摘星潮，原有被特别处理的公司已不完全符合本文财务危机公司的特点，从而致使可选样本数量偏少，由此分析得出的结论也不会公允准确，因此本文选取了2012年79家沪深A股被特别处理的公司作为研究样本。选取的样本涉及到我国上市公司的各个行业。具体样本分布如表1。