【摘要】离岸人民币市场的培育与建设是黄金非货币化后人民币国际化的必由之路。人民币国际化的策略是“前期稳健创造国际需求，后期激进释放海外供给”。人民币离岸市场的布局属于“前期稳健创造国际需求”。国内资本市场的全面开放是激进释放人民币资产的海外供给。人民币离岸市场的布局需要从中国对外真实经济关系及其地区格局的现状与未来发展趋势出发，以推进大宗商品人民币定价和加快人民币金融交易网络的建设为直接目标，尽快形成人民币作为国际货币的价值效应与网络效应的正反馈机制，使人民币国际化得到纵深发展。

【关键词】人民币国际化 离岸市场 在岸市场 金融交易网络 离岸金融中心

【中图分类号】F832.6 【文献标识码】A

黄金非货币化背景下人民币国际化的必由之路。从美国、英国、日本和欧洲货币国际化发展的历史经验看，信用货币国际地位的确立需要强大的物质基础提供支撑，来拓展其货币的价值效应。

英镑和美元在走向世界的上升时期都依赖与黄金的固定汇兑关系拓展其价值效应，并取得巨大成功。但是黄金储备的不足也伤害其价值效应并限制其网络效应的进一步拓展。英国在遭受两次世界大战的沉重打击、元气大伤之后不得不中断与黄金的联系，并选择平稳退出。对美元而言，布雷顿森林体系的症结在于将美元网络效应的拓展与其价值效应的维护连结在一起，但其维护美元价值的金汇兑制度限制了美元网络效应的扩张，并且也因黄金储备不足而危害美元的价值效应。……