陈思进

近期，中国股市飙升，单从3月初至4月24日，上证综合指数就飙升超过了32%。这样的暴涨令大家既兴奋又困惑，究竟是否该搭上这列股市疯涨的快车？很遗憾，从目前中国经济不断下滑的基本面来看，再对应着整体股市超高的市盈率，显然中国股市已经出现了泡沫。

当股市处于上升状态时，你买，我买，大家买。当大家蜂拥而至进入股市，都想赚钱的时候，就会迫不及待地想发大财。由于受投机心理驱使，人们一旦进入股市，就犹如进入赌场那样，往往会失去理智而变得疯狂。

其实，股市中这一疯狂现象，就像经济学供求关系中的价值规律，任何商品的价格都由供求决定，“供”是分母，在股市中可以解释为各种股票和债券等;“求”是分子，比如，当前牛市的消息令人垂涎欲滴，哪只股票一年涨了十几倍，哪个行业有大大的利好。这说明“求”将要增大，而在“供”不变的情况下，股市不就上涨了吗？

当大家赢钱的时候，每赚1万块钱，高兴一阵子，再赚1万块，高兴的程度就没有前面赚的那1万块那么高了。这种随着赚的钱越多，而边际“幸福”度下降的现象，导致投机者为了得到更大的“幸福”，而不断加大“赌注”。这样一来，当大家的“赌注”下得越多的时候，股市疯涨的速度就越快，而投机者就越发疯狂。

那么一般来说，泡沫在什么时候会破灭呢？幸好人们还有胆怯恐惧的一面，一旦利好出尽，跟着自然就是利空了，“求”就下降。“求”和“供”之比下降，股市下跌。当股市一旦进入熊市，股民的撤离速度，比他们当时买股票的速度要快得多。……