姚树洁

李光耀走了

新加坡建国总理李光耀于2015年3月23日3时18分逝世，享年91岁。

西方人用“民主”和“市场经济”立国。李光耀开辟了一条与众不同的发展路径。在高度强权统治的前提下，发挥国家和市场两股力量发展社会和经济。因此，新加坡有“国家资本主义”最明显的特征。

在“亚洲四小龙”中，新加坡是最成功、最光芒的社会经济明星。最近的统计数字表明，新加坡在“亚洲四小龙”中人口最少，只有547万人；国土面积最小，只有718平方公里。但是，新加坡的人均GDP是最高的，2013年的人均GDP达到54778美元，是世界少数最最富有的国家之一。

这主要得益于新加坡吸取“市场”和“政府”两只手的优点，避免它们的缺点。如果要发挥市场作用，政府就放手，让市场的资源，尤其是人力资源的最大潜能发挥出来。新加坡特别强调人的素质和开放的政策。如果让政府发挥作用，政府的工作人员一定是清廉的、高效率的和负责任的。

李光耀创造的华裔世界奇迹.不会被完全复制，但是，对包括中国在内的国家，有着重要的历史和现实借鉴意义。

创业板歇脚 叶檀

创业板、新三板上升必须从中国经济结构转型来理解，从2009年10月30日踏上历史舞台，创业板的发展无论从规模、市值、交易量、交易金融都迅速扩张。近几年，互联网、物联网产业的跨越式发展以及政府多重举措鼓励创业和环保行业，让众多中小型民企看到了希望。手游板块、电动汽车的衍生行业、智能家居、基因检测、PM2.5周边、生物制药这些近几年最新崛起的新兴行业，都在创业板的舞台上大放异彩，牛股频现。

实体经济的分化、货币政策、中小盘船小好调头，都是创业板的激素。这并不等于激素刺激下的病态蹿升可以长期维持。

如《证券时报》所说，创业板市值占GDP的比重仍较低。创业板目前的总市值为3.6万亿元人民币，若今年中国名义GDP增速为8%，那么创业板的总市值仅占GDP的5.3%，远远低于美国“科网泡沫”高峰期60%的水平（即使加上中小板7.6万亿的市值，占GDP的比重也只有16%）；同时创业板市值约为上证综指的11%，而“科网泡沫”高峰期纳斯达克市值为标普500的55%。

中国的经济结构与美国不同，传统重化工业、基建等仍然是经济顶梁柱，如果任由传统板一落千丈，中国经济也将崩溃，创业板也就独木难支。如中医所说，健康的身体是平衡而协调的身体，不会是主板转型失利创业板一枝独秀，主板通过改革、“一带一路”种种概念争夺创业板的估值溢价。

和创业板疯狂涨势对应的，是大股东的大额减持。根据Wind资讯统计，自3月1日至4月7日收盘，创业板有103家上市公司的重要股东减持，共计3.40亿股，对应的市值高达102.86亿元。统计显示，在减持大户中，百元股占比高达三成。从3月份开始，创业板开始了减持套现潮，大股东落袋为安，是更了解公司的投资者对于外部疯狂投资者的警告。