张永林 陈春春,2 王国成

(1.北京师范大学 经济与工商管理学院，北京 100875； 2.苏黎世大学 经济学院，苏黎世 8032；3.中国社会科学院 数量经济与技术经济研究所，北京100732)

“复制动态方程”能解释微观企业的成长行为吗?
——基于中国制造业上市公司动态面板数据模型的实证研究

张永林1陈春春1,2王国成3

(1.北京师范大学 经济与工商管理学院，北京 100875； 2.苏黎世大学 经济学院，苏黎世 8032；3.中国社会科学院 数量经济与技术经济研究所，北京100732)

基于“复制动态方程”的主要假设，以盈利能力与成长速度的关系为出发点，选择1714家制造业上市公司1990—2013年数据，建立动态面板数据模型并采用系统广义矩法估计，实证分析企业盈利能力对其成长速度的影响。结果显示：企业盈利能力与成长速度之间存在正相关关系，但前者对后者的影响较为微弱。这表明盈利能力并非是企业成长的决定性因素，即“复制动态方程”的理论与企业成长的实际并不完全相符。进一步，从“复制动态方程”的基本假设出发，对不符之处进行了合理解释。

复制动态方程；盈利能力；企业成长

一、引言及文献综述

被誉为现代经济学研究中最富生命力和发展前景的演化理论，彻底颠覆了传统新古典经济学的“静态均衡”分析。它关注“变化”和“动态”的概念，强调经济发展的演化过程，注重自然选择的重要作用，目前已受到越来越多学者的青睐。以Nelson和Winter(1982)《经济变迁的演化理论》的出版为标志，演化理论开始正式成为现代经济研究的重要方式之一。……