张喜亮

《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（下称《决定》）指出：“划转部分国有资本充实社会保障基金。完善国有资本经营预算制度，提高国有资本收益上缴公共财政比例，2020年提到30%，更多用于保障和改善民生。”近期，因有的地方党委和政府就“划转部分国有资本充实社会保障基金”公布了专门的改革文件，这个话题成为媒体关注的一个焦点。

划转部分国有资本充实社会保障基金源自国有股减持

“划转部分国有资本充实社会保障基金”源自股权分置改革中的“国有股减持”政策。

1990年底创建了人民币普通股票市场，由计划经济向市场经济转变，受限于理论的研究和实践的经验，一些国有企业上市公司，出现了中国特色的“股权分置”情况：上市公司的股份被人为地分割为“流通股”和“非流通股”。股东所持向社会公开发的股份，且能在证券交易所上市交易，称为流通股；而公开发行前股份暂不上市交易，称为非流通股。出现这种股权分置的情况，主要的考虑还是国有资本控股权的问题。但是，股权分置状况不能适应资本市场改革开放和稳定发展的要求，产生了同股不同权、企业淡漠市值、股市发展受滞等问题。消除非流通股和流通股的差异，便提到了改革议事日程，实施股权分置改革以解决股票市场相关股东之间的利益平衡问题。

1998年下半年到1999年上半年，为推进解决国有企业改革发展的资金需求和完善社会保障机制，开始进行国有股减持的探索性尝试。……