周剑+宋扬+谢杰

【摘 要】新常态下，人口老龄化日益加剧，养老金面临着支付危机。自人社部相关负责人提出推迟退休年龄的看法后，关于推迟退休年龄一事便争议不断。作为社保第二支柱的企业年金，势必会受到推迟退休年龄的影响。本文从企业年金替代率、企业年金资产负债匹配这两大微观层面入手，基于我国人口老龄化社会经济特征、经济减速适度增长的宏观背景以及推迟退休年龄的社会大趋势，在DC型企业年金框架下，构建企业年金替代率现金流精算数学平衡模型，计算我国企业年金新替代率；并对影响企业年金替代率的退休年龄、投资收益率等因素进行敏感性分析，并重点对延迟退休年龄进行定量分析。

【关键词】新常态退休年龄；企业年金替代率；敏感性检验

一、引言

1.研究背景和意义

2001年，我国65岁及以上老年人口比达到7.1%，按照联合国标准正式进入老龄化社会。十几年来，我国老龄化程度不断加剧，在物质财富积累相对不足，经济相对不发达的情况下，老龄化带来的必然问题便是养老金支付危机。

基本养老保险出现资金缺口的同时，作为社保第二支柱的企业年金，正发挥着越来越大的作用。企业年金是指在政府强制实施的公共养老金或国家养老金之外，企业在国家政策的指导下，根据自身经济实力和经济状况建立的，为本企业职工提供一定程度退休收入保障的补充性养老金制度。国内企业年金发展尚处于起步阶段，虽然国家自2004年5月1日便颁布了企业年金的系列法规，但是试水十年，企业年金仍是养老奢侈品，覆盖率不足20%。……