文‖马浩东

做实国有资本投资与运营公司

国有资本投资公司当以产业资本投资为主，更侧重于投资管理与投资后的持股管理，国有资本运营公司则更侧重于资本运作与资产经营功能，主要开展股权运营与资产管理

文‖马浩东

“加快国有资本投资、运营公司试点”是2015年国资国企改革的热点,央企及各地方国资国企均在加快探索步伐,但现阶段来看,国有资本投资与运营公司的试点进展均较为缓慢,似乎阻碍重重。如果立足国有资本投资与运营公司内涵与定位,可总结分析具有代表性的一些国有资本投资与运营公司运作案例,进一步即可探索出理想的业务模式。

功能界定

国有资本投资、运营公司在顶层设计中被定义为两种类型的公司。它们各自的内涵各有区分。

国有资本投资公司当以产业资本投资为主,更侧重于投资管理与投资后的持股管理,与所出资企业强调的是以资本为纽带的投资与被投资的关系,着力培育产业竞争力,在增量上做文章。

国有资本运营公司则更侧重于资本运作与资产经营功能,主要开展股权运营与资产管理,着力改善国有资本的分布结构和质量效益,突出市场化的改革措施和管理手段实现国有资本的保值增值,在存量上加强流动性。可从多重维度对两者进行一个比较（见表1）。

需要特别说明的是,两者的功能界定并不绝对,即两类型公司在功能上会有所侧重,但也可以具有其他混合功能,需要根据不同不同目的的要求灵活性动态调整。……