曾被称为“疯牛”的A股市场自6月中旬以来便开始下跌，调整速度和跌幅超出所有人的预料，上证指数下跌近30%，创业板指数跌幅超过40%，很多股票已被腰斩，场外配资纷纷出现爆仓。

目前看，当务之急是市场上下都应该冷静地进行反思，尤其监管部门要反思这次对形势的误判和对杠杆风险的认识不足，未来要尽量减少用“逆周期调节机制”来行政干预市场，别把控制风险变成制造风暴。

曾被称为“疯牛”的A股市场，自今年6月中旬以来便开始下跌，调整速度和跌幅超出了所有人的预料。据统计，上证指数已经下跌近30%，创业板指数跌幅超过40%，很多股票已被腰斩，场外配资纷纷出现爆仓。

对此，管理层也迅速采取了组合拳对市场施以援手。

事实上，这轮股市的快速变脸，除了市场自身需要调整的意愿之外，也与滞后的行政去杠杆和IPO加速供给有直接关系。证监会对两融管理办法的调整，不仅是为了稳定市场预期，其实也是明确承认此前行政干预市场的错误。

在股市连续下跌的时候，大量卖盘使得强制平仓异常困难，这直接威胁到了券商、信托、银行等配资机构的资金安全，这也是管理层和各政府部门联手稳定市场的主要原因。

只是，此前的稳定策略是否对路仍然值得商榷。货币政策在股市有财富效应的时候才能传导进股市，人们争先恐后逃离股市的时候，自然不会再去贷款或搬存款接盘；养老金入市，对提振市场信心是一种潜在的可能，但养老金是养命钱；……